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2017年6月27日 星期二

基金觀點 - 吳家俐 2017年6月27日

基金觀點 - 吳家俐 2017年6月27日


基金觀點:
美股夏季波動性或增加


■根據2010年以來的數據,美股夏季波幅往往超過200天移動均線。 資料圖片



自從去年11月特朗普當選美國總統後,美股的波動性持續回落,VIX指數近日回落至2007年以來的低位。但要留意,2010年以來的數據顯示,美股夏季的波幅,往往超過其200天

移動均線,亦即是說,美股在夏季一般比較波動。

另外,聯儲局議息宣佈加息,並逐步縮減資產負債表。但同時,近期美國經濟數據普遍遜預期,花旗美國經濟驚喜指數,由3月份正60,急跌至負76。就在這個時侯,聯儲局宣佈縮減資產負債表計劃,令越來越多投資者懷疑,聯儲局措施最終有機會拖低美國經濟。

所以,如果投資者高度集中投資美股,或需要考慮分散投資於其他地區,例如歐洲和新興市場。法國大選後,歐洲政治風險減低,明顯會支持歐洲股市。而美元強勢近日已明顯緩和,對新興市場屬有利因素。

除了分散於不同地區外,投資者亦要留意表現滯後的行業。科技股今年表現,超過標普500指數1000多個基點,而能源股則跑輸指數近2000個基點。我們認為,能源股基本面日益改善,持有較多科技股的投資者,可以考慮分散部份注碼在表現滯後的行業,例如是能源股。

花旗投資策略及研究部
97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。

【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk

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