震倉預警
震倉預警
美股上周曾遇震倉。(資料圖片)
上周香港、日本及美國各震一次倉，避得兩次避唔到第三次，結果最終在力度最輕的美股調整中啟動較大規模撤退程序，損手而回。承受完兩次衝擊，底子削弱外，美股信念上不夠亦是主因。港股始終是主場，對公司較熟，日本股範圍較窄，只是分散在幾個
板塊出擊，反而手上美股比較多，個別公司之間相關性甚低，多數累積升幅又大，較擔心有較大回吐。
另外，時區同樣有影響，始終自己並非鐵打，全日直踩不易應付。所以美股就較難用臨場執生的方法去操作，會有面對香港半夜以後突襲的風險。一向會用注碼控制，不過急速回落打散了市場信心，二段攻擊的機會提高，便唯有進一步縮注以防萬一。
對沖必然牽涉成本，長期執著要打緊密的防守，在升市中會嚴重削弱回報，這是大部分行家今年跑輸市場指數的主因。自己近兩年改變打法，只會在認定有危險時做對沖，這種策略的難度，在於要緊貼市況，才能夠及時出手，而且每次出事，當時的損失一定比較大。以前是攤開來輸，現在是一鋪過，即使明白依然有數，心情也不好過。
而且經常是虛驚一場，要在短時間內承認錯誤，冒住左一巴右一巴的風險，掉頭再追過其實相當難。所以投資絕對是一門高深的藝術，外行人經常誤以為，要在控制風險之下爭取回報十分容易，老實說自己也不時極之懊惱。
至於上周幾次震倉，從股份走勢推斷，好友依然控制大局。不過，臨近年尾，市場深度開始變差，加上累積升幅大，估計有較多類似走勢出現，淡友有能力零星反撲。上周可以視為一次演習，說明了在第一浪的攻擊中，支持力度會頗弱，指數頭兩三個巴仙的跌幅，極大機會在一兩個小時內完成。有了概念，就不會在將來方寸大亂。
不用太過敏感，先天下之憂而憂，只是明知風險增加，對手攻勢會極急，就應該降低組合整體的槓桿，寧願減少潛在的利潤空間，換取較高的防守力。幾個市場連環震倉，並非合謀卻也不會是巧合，始終今年大家都贏得多，一有風吹草動便先走為敬，提前收爐。這種環境就似埋下小型計時炸彈，本身威力有限，卻可以引發雪崩，不可不防，而方法唯有是減注。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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