稅改過一關
2017/11/17 09:12:14
網誌分類: 經濟
美國眾議院昨日通過了共和黨人的稅改方案，提振市場投資信心，加上沃爾瑪及思科派出靚仔業績表，股價大升，美股顯著反彈，杜指升187點，杜指及標普500指數齊升0.8%，納指升1.3%，收復了此前兩日的失地。
美股近日受到總
統特朗普號稱美國有史以來最大的稅制改革的進度車前褪後所左右，昨日終於出現重大突破，眾議院最後以227票對205票，通過共和黨眾議員於11月2日提出的稅改法案。不過，正如Performance Trust Capital Partners的交易部主管Brian Battle所講的，「這份稅改計畫並非定局，這只能算是通過了最低的障礙，更大的障礙還是在參議院。」
在參議院的100個席位當中，共和黨擁有52席，要通過稅改法案，不能夠有2名或以上的共和黨參議員投反對票。然而，更大的挑戰是，要讓參眾兩院的稅改版本達成一致。
參眾兩院在把公司稅由35%大削至20%這方面是一致的，但在細節方面卻出現分歧，特別是在遺產稅和稅務寬減方面。
在遺產稅方面，眾議院擬將現行豁免遺產稅的門檻金額（目前是單身549萬美元）增加一倍，即繼承超過千萬美元的遺產，才需要繳遺產稅，並在6年內（2024年）逐步取消遺產稅。而參議院也建議明年開始把豁免遺產稅的門檻金額增為兩倍，但最後不會取消遺產稅。
至於扣稅方面，對於主要醫療費用（Major Medical Expenses），眾議院的方案是取消超過納稅人10%收入的主要醫療費用可予扣除的規定，參議院的方案是維持現行規定；對於抵押貸款利息可以用作扣稅方面，參眾兩院的方案也有不同。
參議院和眾議院的稅收法案版本，必須合併成一個最終法案，並在兩院表決通過後，然後給交總統簽署，才能成為法律。但無論如何，眾議院通過了稅改，等如行出重大一步，將來?住個方案同參議院共和黨人傾，較易有共識方案。所以對股市有支持。
上日提到高收益債價近日出現暴跌，顯示投資者風險偏好可能出現大轉折，有分析警告投資者，要小心股市可能被波及。有人睇淡，就有人睇好。資產管理公司Royal London Asset Management的多重資產業務主管Trevor Greetham日前在2018年路透全球投資人展望峰會中表示，新一波科技股的泡沫才剛開始醞釀，而非接近高峰。他說MSCI全球市場指數今年迄今累計上漲17%，創下紀錄高點。科技股為這波漲勢推波助瀾，標準普爾500指數科技股同期累計漲幅近37%。
不過他認為儘管該類股看起來「有點過熱」，但價格還沒漲到像1990年代那麼「荒謬」的程度。他補充：「比特幣才是目前唯一看起來像當年互聯網泡沫的資產。」
另外，他又提到儘管中國經濟明年可能減慢，但這是在有序調控下放緩，認為對股市反而有利，而發達市場料保持強勁，故目前仍是加碼股票。
他說：「中國放緩，只要可控，其實有些實際上是非常利多的風險題材，能推動股市。」他認為2018年最大的外部風險是大宗商品引領的通脹衝擊，可能由中東地區的供應問題所引發，提醒投資者要特別關注沙特的局勢。
在好淡觀點交織時，有時好難落注，我覺得基本上還是順勢，直至出現明顯轉勢訊號為止，美國通脹和長債息率仍是關鍵，中國長息會否不斷上衝也是關鍵，若這兩大因素愈來愈強時，就可能扭轉股市的升勢。
陸羽仁
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