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2017年12月27日 星期三

輪輪相扣 - 于正人 2017年12月27日

輪輪相扣 - 于正人 2017年12月27日


輪輪相扣:資金聚焦平保Call


■平保業績強勁,獲大行看好。資料圖片


美國稅改法案在美國國會兩院獲得通過,此為美國30多年來最大規模的稅改。修訂後的稅法規定企業所得稅率將由35%下調到21%,資本支出允許全額抵扣,另外海外利潤滙回將適用更低稅率。

港股方面,聖誕節長假臨近,投資者

對大市採取觀望態度,港股交投連續數日不足千億,恒指走勢呈現拉鋸局面,調整後或再向上回補11月底的下跌裂口(即介乎29353點至29563點)。資金流方面,截至周四的過去5個交易日,累計有逾5,300萬港元流出恒指認購證及牛證;同期有逾7,900萬港元流入恒指認沽證及熊證。如看好恒指,可留意恒指購28501,行使價30000點,到期日2018年4月,實際槓桿約14倍;如看淡可留意恒指沽16570,行使價28800點,到期日2018年3月,實際槓桿約15.3倍。

平保(2318)股價上月創87.1元歷史新高後回落,跌至約50天線覓得支持,近兩周反彈收復10天及20天線,並重返80元關口之上。平保業績強勁,獲大行看好,據彭博數據顯示,目前券商對平保的平均目標價為91.71元,較現價有逾一成潛在升幅。有市場分析指出,亞洲保險2018年價值將提升,在更較穩定的宏觀環境下,有多個因素有利於平保:一,更加豐富的產品組合,提升保障型/重疾險的銷售;二,精算資訊披露的改善;三,收入與市場周期的相關性逐漸降低。

資金聚焦平保Call,截至周四的過去5個交易日,累計有近1.2億港元流入平保認購證,此批資金主要選擇遠期貼價Call。如看好平保,可留意平保購19175,行使價90.5元,到期日2018年6月,實際槓桿約5.9倍;如看淡可留意平保沽19118,行使價72.72元,到期日2018年6月,實際槓桿約5.2倍。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
無抵押結構性產品
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