基金觀點：2018年 看好美國以外的投資機會
■印度持續推行結構改革，預料可為持續經濟和企業盈利增長締造條件。資料圖片
回顧2017年環球股市，我們相信經濟及盈利前景向好是今年股市回報背後的因素。只要盈利增長維持動力，我們認為這股趨勢可延續至2018年。美國盈利已顯著復蘇，現在更
超越之前高位，但隨著企業盈利開始顯示美國以外地區日益蓬勃，我們相信該等股票市場有機會在未來一年領先環球股市。此外，市場相關性已顯著下降，為把握市場表現分化，並著眼於個別股份選擇提供更大獲利機會。
歐洲方面，我們預期未來盈利會隨著通脹回升而復蘇。利率溫和上升可惠及金融業盈利，而商品價格上漲則往往利好能源和物料公司。然而，我們確實仍對一般已發展市場維持略為審慎的態度，因為股票有可能是「按完美定價」──一旦盈利令人失望又或利率急速上升，就有可能對股市造成幹擾。
亞洲方面，我們預期中國及印度的強勁經濟增長會推動區內各國企業盈利向好。我們已目睹不少新興市場的交易是建基於企業及行業基本因素多於整體宏觀經濟趨勢，預料這種情況應可持續至2018年。而且，中國重視消費多於政府投資，而印度持續推行結構改革，我們預料或可為短線及長線的持續經濟和企業盈利增長締造條件。
整體而言，環球股市看來正反映重大盈利增長，但一些區域（例如歐洲和亞洲新興市場）於2017年底的估值比美股吸引，因此我們看好美國以外的投資機會，並尤其著眼於個別公司基本因素。
Copyright c2017。富蘭克林鄧普頓投資。版權所有。
本文之發行人為富蘭克林鄧普頓投資（亞洲）有限公司。本文只提供一般性資料，其內容顯示本行在刊登日期之見解。文內所提及的證券只作參考用途，並非購買、出售或持有任何證券的建議。
投資組合不一定在任何時期內持有所述股票。本文的意見可因應情況修改而不作另行通知。本行對文中所載之推測不會作任何保證或承諾。本行亦不會就閣下使用本文或本文之任何資料、推測或意見而引致閣下的直接或間接損失負責。本文並未為香港證監會所審閱。
基金觀點 - 吳家俐 舊文
來源 source: http://hk.finance.appledaily.com