Follow Me：中外運明年破浪前進
■中外運業務以物流服務為主，股價十分落後，見底味道濃。互聯網圖片
今年大型股鋒頭一時無兩，中小型股行埋一邊，世界輪流轉，明年應是中小型股發力後追的一年，趁港股假日氣氛濃厚，不妨及早籌謀，在中小型股堆中發掘明年之「升」。無獨有偶，大
和資本剛發表報告，在7個亞洲股市（日本除外）挑選40隻小型股，預期明年可跑贏大市及大型股，其中10隻港股上榜，巧合竟有一隻正是本欄尋覓的對象，就是中國外運（598），值得優先列入備忘名單。
中外運近期走勢並不起眼，但股價自8月上次高位4.67元，累跌25%至上月低位3.50元，並跌穿牛熊線，但之後已在此線之上橫行一個月，昨日則一度觸及牛熊線便回穩，見底味道漸濃，果如是，從技術走勢預估其反彈目標，可從以下角度評估：
（1）以2015年4月高位6.65元、2016年2月底部在2.68元推算，黃金比率0.382倍至0.618倍的反彈範圍在4.19元至5.13元；
（2）以今年8月高位4.67元、11月底部3.50元推算，黃金比率反彈目標由3.95元至4.22元；
（3）以上次浪頂價偏離牛熊線27%推算，牛熊線現站3.701元，下個反彈浪頂預計在4.70元；
另一個衡量因素是同系企業比較，中外運與中外運航運（368）同屬中國外運長航集團旗下企業，持股權益分別是40.69%及68.15%，業務均涉及貨運，前者以物流服務為主，後者則主攻航運，但今年以來，股價表現分別頗大，中外運僅累升8%，中外運航運卻勁升31%，若追平後者，中外運可升至4.53元，上升空間20%。
論基本條件，中外運現價PE9.1倍、PB0.88倍，即使股價升至上述推算的最高目標價5.13元，PE及PB才分別升至12.4倍及1.19倍，相對15年時最高PE20.2倍、PB1.93倍，仍然十分落後！
高彰坡
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