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2018年2月23日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2018年2月23日

拉闊投資 - 曾廣標 2018年2月23日


中視金橋候低上車
2018/02/23 10:11:35
網誌分類: 經濟
中國媒體代理股中視金橋(623)日前發盈喜後大幅反彈,新春假後勁勢再現,重上兩元水平。這是經一年虧損後,公司再次錄得盈利,管理層預期去年盈利可達到8000萬元至一億元人民幣。

盈喜指出,業績轉佳主要由於市場開發

投入增加,營銷策略優化,通過調整低效率業務提升運營效率,簡單地說就是開源節流。

去年上半年中視金橋業績初見起色,當時錄得盈利九百多萬元人民幣,如今全年錄得盈利接近一億元,說明經營情況已從谷底回升,前景亦轉趨樂觀。

過去內地電視廣告暢旺,中視金橋曾是強勢媒體股,公司代理中央電視台一些頻道熱門時段,有實力客戶支持。然而近年地方衛視台陸續冒起,加上互聯網媒體盛行,令央視廣告收入回落,中視金橋毛利率和盈利大減。

中視金橋曾經是高息股,但前年錄得虧損後不派股息,股價進一步大跌,雖然公司不斷從市場回購股份,但頂多阻慢跌勢,仍是超級弱勢股,上半年錄得少量盈利,但未能改變市場看法,直至今次發出盈喜,才顯著從1.7元水平逐級反彈。

積極開拓不同業務
市場觀感改變主要是年度盈利可望大幅回升,預期每股盈利約合20港仙,預測市盈率約10倍。

同時由於公司擁有大量現金,預期派息每股不少於港幣10仙,現價預期息率約五厘。

中視金橋近年努力轉型,希望不再依賴來自央視的傭金收入,這包括成為中外名牌公司或機構形象和廣告代理人,提供品牌資訊、廣告投放、數據支持、公關活動及製作內容等。公司亦開設各類具特色門戶網站和移動網站,包括引領健康生活的「播視網」,推廣農業的「吾谷網」,推廣旅遊業的「樂途網」,使內容及廣告進入O2O網上網下相結合新時代。

然而,網站投資往往有「交學費」階段,直至去年開源節流後,中視金橋才開始進入新收成期,今年業績可持續看好。

中視金橋是淨現金公司,擁有現金約六億元人民幣,折合每股1.2港元。公司還在北京持有穩定收租物業,每股帳面資產淨值達3.6港元,股價折讓仍大,但由於昨日再度急升,宜待回吐時上車。

曾廣標
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