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2018年2月23日 星期五

政經密碼 - 周顯 2018年2月23日

政經密碼 - 周顯 2018年2月23日


對比2006至2008年的泡沫爆破和今天


對比2006至2008年的泡沫爆破和今天


港股在過去十多年飽歷高低,曾現大升大跌走勢。(資料圖片)

2006年,中港經濟和股市都欣欣向榮,在2006年10月27日打破了6年前的高位,年底時升至19,000點,不少股評人都認為,股市即將爆破。



到了2007年2月23日,大市升到了20,844點,開始掉頭下跌,到3月6日的9個交易日裏,最低跌至18,876點,即是9.4%。其中最震撼的一天,是2月27日的收市是20,507點,翌日跌至20,147點,再一日跌至19,651點,最低是19,381點,即是在2日內,最多跌了5.16%。

現在對比它和過年前的暴跌,當日是從2006年6月13日的15,204點起步,8個月升了37%。今次從去年4月20日至本年1月29日,在9個月內,升了40%,升勢差不多,但過年前單日最多跌5.12%,距離最高最多跌了13%,相比2007年那一次震倉,多跌了五成。

有人統計過,像過年前的跌法,超過90%是熊市,不過,新年後股市急升,收復了大半失地,畢竟,統計學永遠有漏網之魚,並不完全準確。

2007年經過2月震倉之後,股市走進大直路,細價股狂炒,指數升至7月26日的23,557點。就在這個時候,次按危機爆發,股市暴跌至8月17日的19,386點,即是在20日內,跌了4,171點,即是17.7%。理論上,這應該就是熊市已出現了。

但是,股市往往令人意想不到,同日就是聞名的「大奇蹟日」,當日開市是20,761點,單日最高跌了6.6%,但收市卻急彈至20,387點,即幾小時內,回升了5.16%。

後來才知道,原來這是「港股直通車」的消息所刺激,結果股市在10月30日升至最高的31,958點。誰知呢,「直通車」原來是流料、是騙局,再加上次按危機的發酵,終於演變成金融海嘯,結果大市在2008年10月27日跌至最低的10,676點。

這一次的牛市,如果只是加息/縮表,而沒有次按風暴般的大危機,經濟增長又可持續而不像2007年的中國工業般無以為繼,又沒有「港股直通車」大騙局,相信並不會是10年前牛市的大升/大跌的翻版。

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