談國論企 - 黎偉成 2018年3月15日
《談國論企-黎偉成》工產購進價促出廠價回落可緩通脹
《談國論企》中國的工業生產者出廠價格(PPI)於2018年2份同比與環比增速皆放
緩,相信會在購進價格同比增長加快回落的情況底下,保持雙降的良性發展態勢,特別是原材料
等生產資料出廠價升勢明顯轉趨溫和,及食品、衣著等出廠價低增長,
可望降低以製造業為主的
工業生產成本,紓緩居民的生活壓力,實體經濟可穩中求進成長。
*原材料採掘業出廠跌價利製造業產銷回報*
據中國國家統計局發布的最新資料,工業生產者價格於2018年2份同比增長3﹒7%,
比1月份的4﹒3%升幅低0﹒6個百分點,保持對上一個月環比少增0﹒6個百分點佳態的同
時,相對於上年同期的7﹒8%,更回落4﹒1個百分點之普,較1月份同比之2﹒6個百分點
跌進一步擴大,屬全面減壓的良性發展:
需要指出者,為(甲)PPI的增速持續減慢,主要受惠於生產資料的購進價格回落,特別
是2018年2月份所增長的4﹒4%,比對上一個月的5﹒2%低0﹒8個百分點,更較
2017年2月份的升幅9﹒9%少增5﹒5個百分點,其中:(A)製造業為主的工業生產的
原材料或採掘資料的購進價格(a)燃料、動力類於2018年2月份增長6%,比1月份的6
﹒2%升幅少增0﹒2個百分點,和比上年同期所升18﹒7%更是少增12﹒5個百分點;(
b)黑色金屬材料類增幅7%環比少增2個百分點,上年同期升幅更高達21﹒4%;(c)有
色金屬材料是月份增8﹒3%的環比少增2﹒2個百分點,較上年同期少增8﹒8個百分點;(
d)化工原材料的升幅4﹒3%環比亦少增1﹒6%,2017年2月份升幅為10﹒3%。此
使出廠價亦跌,有利企業改善生產、經營回報。
至於(B)屬生活資料類的購進價格,增幅亦有不同程度的收窄:(e)農副產品類於
2018年2月份同比下降0﹒2%,而2017年2月份尚上漲2﹒6%;(f)紡織原料類
升1﹒7%,則比對上一個月少增0﹒6個百分點,2017年2月份則增4%。
由是產生之佳效為(乙)多個類別的PPI漲幅亦相應收窄,從宏觀的數據看(I)生產資
料的PPI於2018年2月份同比增長4﹒8%,比1月份的5﹒7%和比2017年同期的
10﹒4%增幅,分別少增0﹒9個百分點及5﹒6個百分點,此因:原材料出廠價的漲幅
6﹒4%,比對上一個月的漲幅7﹒3%少增0﹒9個百分點,2017年同期更升15﹒5%
;採掘類於是月同比增6﹒4%環比則少增0﹒4個百分點,而2017年2月份飆升凡
36﹒1%之普。
再自原材料、採掘類更具體的項目出廠價增長放緩情況,比比皆是,其中(i)煤炭開採和
洗選業的同比增長4﹒9%即使環比增長1﹒1個百分點,但較上年同期的39﹒6%升幅顯著
回落34﹒7個百分點;(ii)黑色金屬礦採選業亦由上年同期的27﹒6%的升幅,顯著收
窄至僅為1﹒9%;(iii)有色金屬採礦業的同比增長10﹒7%環比略減0﹒2個百分點
,上年同期增16﹒7%。即使(iv)石油和天然氣開採業的同比高增11﹒7%,環比仍少
增5﹒7%個百分點,而2017年2月份更是飆升85﹒3%。
*料民生受惠於食品衣著等生活資料出廠跌價*
(II)生活資料出廠價格於2018年2月份同比增長持平於對上一個月的0﹒3%,比
2017年同期的0﹒8%升幅少增0﹒5個百分點,低增長形態更甚,特別是食品及衣著同比
分類僅增0﹒5%與1﹒2%,低於上年同所增的1﹒3%與1﹒5%。
(丙)製造業的產品出廠價格於2018年1月份的最新變異,為(1)通用設備製造業於
是月份同比升幅持平於對上一個月的1﹒5%,高於上年同期的0﹒5%凡1個百分點;(2)
汽車製造業升0﹒4%,而上年則跌0﹒6%。但(3)計算機、通信及其他電子設備製造業同
比減少2﹒2%和環比多減0﹒2個百分點,比2017年2月份所減的0﹒2%多減2個百分
點;(4)鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業多增0﹒2個百分點至1﹒2%。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
來源 source: http://www.etnet.com.hk
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