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2018年3月23日 星期五

陸羽仁 BLOG 2018年3月23日

陸羽仁 BLOG 2018年3月23日

貿易互片
2018/03/23 07:27:45
網誌分類: 經濟
特朗朗打嚮貿易保護主義第一槍,宣布向600億美元中國進口貨品微收憩懲罰性關稅。市場憂慮全球貿易戰開打,美股昨大插水,杜指勁跌724點,失守24000點,收報23957點,跌幅2.9%。

特朗普口中雖仍說中國是「朋友」,但出

手打貿易戰,指針對中國國家主導、扭曲市場以強取、壓制並竊取美國科技與智慧財產的行為採取行動,計劃對進口商品祭出600億美元等值進品貨品徵收懲罰關稅。

對此中國外交部反應也非常強硬,外交部發言人華春瑩表示,「中方不想跟任何人打貿易戰,但如果有人逼我們,我們一不會怕二不會躲。」與此同時,中國商務商上日發出了兩項通告,由今日開始對原產於歐盟、美國和日本的進口相紙,繼續徵收反傾銷稅,實施期限為5年。另外,也由今日開始對日本、美國進口的間苯二酚(主要用於作防腐劑以及藥物、酚醛樹脂、染料、膠黏劑、木材膠合劑、醫藥等合成原料。)進行反傾銷措施期中複審調查,為期一年。

特朗普昨日簽署《中國經濟侵略》備忘錄,宣佈對一系列中國貨物徵收進口稅,以懲罰中國對美國知識產權和商業秘密的盜竊。特朗普形容這是互惠(reciprocal) ,說「如果他們(中國)收我們的費,我們就收他們的費。」他強調,美國兌中國貿易逆差去年達到2750億美元的歷史新高,中必須盡快把對美貿易順差削減1000億美元。

美國貿易代表Robert Lighthizer表示,預計中國會採取報復行動,對美國進口中國的農產品開徵關稅。目前,美國出口至中國的農產品以金額計並不多,主要有大豆,2017年為124億美元;高梁8.37億美元;活豬1000萬美元。但佔美國單項總出口的比例卻不低,特別是高梁佔了近75%,大豆約55%,而活豬也接近五成。更重要的是出產這些農產品的基地,主要是特朗普的主要票倉。

今早商務部開始出招,發佈了回應美國早前就進口鋼鐵和鋁產品加徵關稅的232措施,作出回應行動,擬對自美進口部分產品加征關稅,以平衡因美國對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅給中方利益造成的損失。

該清單暫定包含7類、128個稅項產品,按2017年統計,涉及美對華約30億美元出口。第一部分共計120個稅項,涉及美對華9.77億美元出口,包括鮮水果、乾果及堅果製品、葡萄酒、改性乙醇、花旗參、無縫鋼管等產品,擬加征15%的關稅。第二部分共計8個稅項,涉及美對華19.92億美元出口,包括豬肉及製品、回收鋁等產品,擬加征25%的關稅。

要注意這只是中國對美國上一輪加徵鋼鋁關稅的回應措施,涉及金額只有30億美元產品,並不是回應美國對600億美元中國進口貨加稅的行動,預計中國的大規模報復措施還會出台。

正如TS Lombard的行政總監Dario Perkins所講的,「特朗普的貿易保護主義令到投資者很緊張。過去經驗其實已經證實,這些措施,即使係適量的貿易保護壁壘,都會破壞現時非常複雜的全球供應鏈。」

貿易戰有可能越演越烈,1929年經濟大蕭條其中一個主要導因,也貿易戰。投資者即時嚇到腳軟,股票恐懼指標VIX指數昨日飛升30.7%至23.34,避險情激增,美股全線向下,特別係與工業板塊,勁跌3.7。其中以中國市場為主的企業更係哀鴻遍野,其中波音飛機及Caterpillar齊插半成以上,領跌杜指,3M亦跌4.7%。

貿易戰打擊經濟,金融股亦無運行,摩根大通重挫4.2%,高盛亦跌3.5%。即使沒有生產在中國的美國科技巨頭Google及Netflix亦跌3%以上,近日跌得好慘的Facebook,再插2.7%。值得注意的是,此前受惠於美國對進口鋼材及鋁製品開徵關稅的美國鋼鐵業,股價大跌,已跌回宣布開徵關稅之前的水平,可見貿易保護主義,基本上無人得益。

現時惟為叫人欣慰的是昨日美股雖然大跌,但成交量並非很高,顯示整體沽壓仍未算很嚴峻,只是沒有入買貨而已。有分析認為這是華爾街給特朗普一個信號,叫他適可而止。市場目前最怕的是,貿易保護主義成為觸發熊市開始的灰犀牛。

就短期市況而言,今天港股下跌少不了,這是第一波,中國針對30億美元美國貨加關稅只是小招,大招還未出,到中國還大招,還要跌第二波,等雙方都出了牌,才到埋?傾的時候。如果貿易戰搞到股災,特朗普必然會縮沙,所以不用太擔心熊市,但到達此地步前,雙方出招恫嚇,還會對市場帶來震蕩。

陸羽仁
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