對沖國度 - 黃國英 2018年5月25日
被動沽盤有限期
當市況淡靜遇上主要指數調整比重，通常都易跌難升，因原有指數股會有拋售壓力。如目前內銀股便受齊恒指及MSCI兩瓣夾擊，由於是權重股，會拉動指數向下。
雖然要到下星期尾，這些指數基金的被動式沽盤才會結束，不過參照以往經驗，最後幾日影響反而未必太大，有興趣不妨參考一五年尾，M
SCI將ADRs加入中國指數的時候，當時港股的整體走勢，應該是大家明知沽盤有限期，還是穩陣一點，無謂去到盡，早點趁低吸納或者把握機會平淡倉，主動買盤抵銷了被動沽盤的威力。
面對這樣的環境，最簡單的策略是分注慢慢買。風險當然是特朗普忽然又發一個tweet，觸發氣氛轉壞。不過，正路估計，除非內容勁爆，否則也不足以大變。雖然向上也未必有太多空間，但這個年代兩三個百分點已經算有得博，何況市場長期壓抑，一旦得到抒發，可能喜出望外，所以值得耐性執行這個為時大約一周的計劃。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）
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