實戰捉路
實戰捉路
Micron被摩根士丹利調低評級，圖為該公司網站。
全香港無幾個業主，會因為上星期意大利政治新聞，急急腳賤賣物業，不過，全香港就有不少股票投資者，因為這單新聞沽股票。當中有部分是被迫，例如那些坐住近牛的投機者，但應該有更多是出於自身意願。同樣是持有資產，面對同一
個催化劑，反應各異，當然是信念上的分別，而且股票買賣太容易，一出一入成本遠遠低過物業買賣，反而令人衝動，不會深思熟慮才行動。
這次市況最峯迴路轉的發展，是政治事件政治解決，市場第一時間將美國巨型科技股當成避險資產，上星期二最風高浪急的一段，這些股票一早逆流而上。幾家龍頭企業的確富可敵國，現金流又勁，亦都不會受局勢影響，照樣擴展版圖。既然那些國家主權債信不過，倒不如信全世界最勁的幾個管理層。就算不敢追買，要減倉也會選擇其他股票。龍頭科技股迅速回穩再轉強破頂，簡單一句就是市場有極強信念。
由於市況發展和一般人認知不同，所以不容易去接受。市場是一個不斷進化，以集體智慧行動的生命體，以為會一成不變，投資有大堆金科玉律，是超級天真的謬誤。傳媒要迎合讀者的水平，加上絕大部分寫手，根本沒有和這個生命體過招，套路變了也不知，所以要掌握投資別無他法，一定要自己落場去感受，才會知道市場最新的虛位轉移到那一點，更加有效去針對攻擊。
而上星期另一單較少投資者會留意的發展，是Micron(MU)被摩根士丹利調低評級之後大幅回落。嚴格而言未正式看淡，主要是警告市場已經太亢奮，執行上有少許差池便會跌，風險回報不吸引而已。MU雖然累積升幅驚人，估值依然甚低，市場一直當成周期股看待，不要說升級到結構性增長股，連超級周期股亦未到。原本以為今次出了牛氣業績指引，再加百億回購計劃後可以變身，暫時又吃了一記悶棍。
科網股成為避險資產，可是又有MU這種案例，投資者有無所適從的感覺極之合理，因為每隻勁升的龍頭科技股，都隨時可以被人以審慎作為理由調低評級。答案是避無可避，上得擂台，就要預咗滿身傷痕。可是唔打就輸一世，打就尚且有一線生機，便唯有硬著頭皮，透過實戰去捉路，希望可以提高勝算。
基金持有Micron。
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
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