基金觀點：
新興市場債券：在波動中尋找投資機會
■在目前充滿波動的市場環境下，投資級新興市場公司債券表現相當穩定。 資料圖片
暑假才剛開始，但是新興市場債券與貨幣近幾個月的表現一直都像雲霄飛車。然而，投資機會常隨著市場波動而來，聯博認為，新興市場債券仍具備龐大投資機會。新興市場或多
或少都有風險值得監控，但重點是在於瞭解風險。
首先，從全球貿易爭端來看，美國與其他各國的態度與言論都令投資者忐忑不安。但是到目前為止，美國政府都是以威脅做開場，之後再進入協商；換句話說，「先硬後軟」似乎是美國政府慣用的手段。當然，情況也有可能會出現變化，波動性也將攀升，因此投資者必須提前做好準備。
此外，中國經濟增長正在放緩，但是全球經濟成長與大宗商品價格表現依舊強勁，部份原因在於中國為推行環保可持續發展縮減礦業產能，且主要產油國持續縮減原油供給，這對於依賴出口大宗商品的新興國家是好事。
最後，政治風險在所難免，今年墨西哥與巴西的大選可能會在短期內造成更劇烈的震盪。然而，近年來其他的事件如：義大利選舉、特朗普入主白宮以及英國脫歐，同樣對發達國家的資產帶來政治風險，但卻無法給予投資者相應的回報。
聯博認為全球穩健的經濟增長、謹慎的政府決策、以及外部收支赤字縮小等因素，將有助於強化主要新興國家應對外部衝擊的能力，新興市場債券普遍仍具備投資價值。值得注意的是，在目前充滿波動的市場環境下，投資級新興市場公司債券表現相當穩定，對於想要提升回報與收益、但又不想承擔過度風險的投資者而言，或許不失投資吸引力。
今年市場波動性可能會居高不下，投資者必須審慎管理整體投資組合的風險，維持主動式投資策略，善用市場全面下調的機會，以較具吸引力的價格進場佈局。此外，長期投資者亦可利用眼前的市場環境，在全球成長速度最快的固定收益市場之中，進一步掌握投資價值。
（資料截至:2018年7月3日）
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