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2018年7月17日 星期二

基金觀點 - 吳家俐 2018年7月17日

基金觀點 - 吳家俐 2018年7月17日


基金觀點:
新興市場債券:在波動中尋找投資機會


■在目前充滿波動的市場環境下,投資級新興市場公司債券表現相當穩定。 資料圖片



暑假才剛開始,但是新興市場債券與貨幣近幾個月的表現一直都像雲霄飛車。然而,投資機會常隨著市場波動而來,聯博認為,新興市場債券仍具備龐大投資機會。新興市場或多

或少都有風險值得監控,但重點是在於瞭解風險。

首先,從全球貿易爭端來看,美國與其他各國的態度與言論都令投資者忐忑不安。但是到目前為止,美國政府都是以威脅做開場,之後再進入協商;換句話說,「先硬後軟」似乎是美國政府慣用的手段。當然,情況也有可能會出現變化,波動性也將攀升,因此投資者必須提前做好準備。

此外,中國經濟增長正在放緩,但是全球經濟成長與大宗商品價格表現依舊強勁,部份原因在於中國為推行環保可持續發展縮減礦業產能,且主要產油國持續縮減原油供給,這對於依賴出口大宗商品的新興國家是好事。

最後,政治風險在所難免,今年墨西哥與巴西的大選可能會在短期內造成更劇烈的震盪。然而,近年來其他的事件如:義大利選舉、特朗普入主白宮以及英國脫歐,同樣對發達國家的資產帶來政治風險,但卻無法給予投資者相應的回報。

聯博認為全球穩健的經濟增長、謹慎的政府決策、以及外部收支赤字縮小等因素,將有助於強化主要新興國家應對外部衝擊的能力,新興市場債券普遍仍具備投資價值。值得注意的是,在目前充滿波動的市場環境下,投資級新興市場公司債券表現相當穩定,對於想要提升回報與收益、但又不想承擔過度風險的投資者而言,或許不失投資吸引力。

今年市場波動性可能會居高不下,投資者必須審慎管理整體投資組合的風險,維持主動式投資策略,善用市場全面下調的機會,以較具吸引力的價格進場佈局。此外,長期投資者亦可利用眼前的市場環境,在全球成長速度最快的固定收益市場之中,進一步掌握投資價值。

(資料截至:2018年7月3日)
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