利字當頭：年金不是必賺保單
■公共年金制度其實是一份由政府包底的「長壽保險」。 資料圖片
常言道，投資回報越高，風險就越高；當然，低風險的投資，回報也自然似有還無。
有人說，公共年金要持有15年，才有點回報。但依書直說，公共年金制度其實是一份由政府包底的「長壽保險」；持有年期20年
以上，內部回報率由3.38%逐步遞升至6.96%。雖然也有人說，倒不如持有可以財息兼收的公用股，尤其是有「利潤保證」的兩電。
話說回頭，雖然說憑經驗可以得出結論，兩電跟政府相討的利潤管制儼然「利潤保證」，而電力市場的根本結構，在可見將來也不似有大變動。不過，未來的事，又有誰可以說得準呢？
說到底，最大變數，不，應該說是對年金制度的懷疑，源於根深蒂固的資產價格上升預期。畢竟，在過去的幾十年，長期持有各種不同資產，遠比持有現金來得化算。像公共年金般固定現金流回報的一份「保單」，自然缺少了一份「財息兼收」的吸引力。
我只會說，買不買年金，是個人的選擇；而對資產價格上升的預期，是一個主觀的信念，只有事過境遷才可以說是對抑或是不對。不過，有一點可以肯定是，年金制度不是講回報，而是一份保單，而世界上是沒有一份必賺的保單。或許，香港人被許多私營保險公司的宣傳「洗了腦」，相信有保障之餘又有一定的回報，但事實上世上沒有免費午餐，也不會有必賺的投資。
人的生老病死，本來就像日落日出一樣，是必然會發生的事，但唯一變數是發生在甚麼時候，發生的時候當事人又有沒有足夠的準備。
公用年金原則上是一份「不收取保費的保單」，所以有關當局作為承保人要設定上限，作為一定的風險管理，但對投保者來說，唯一風險是假如當事人要提早贖回，便要負擔保費支出。
利世民
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