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2018年7月23日 星期一

勝向敗中求 - 黃國英 2018年7月23日

勝向敗中求 - 黃國英 2018年7月23日


唔會有早知


唔會有早知
用倒後鏡看世界,容易墮入完美主義的陷阱。今年投資環境當然艱難,但是由於兩極化的現象實在太過厲害,事後孔明的話,會覺得跑贏大市,甚至爭取絕對回報根本不難,對自己平平無奇的表現感到相當懊惱,為走失機會而後悔。



美股上周五收市微跌。(資料圖片)

不是甚麼都沒做,6

月下半場港股破位下跌期間,已經減持了港股,套出來的注碼,分別轉向美股、日本的酒店REITs及A股中的白馬股。即使是港股組合的內容,亦換多了消費概念股。上述部署當然奏效,本月份暫時逆市有得贏,可是睇中就會後悔賭得細,保留的幾隻港股藍籌,成為目前主要負累。雖然對前景有信心,只是受累資金流向,可是走多一轉的誘惑實在太大,尤其是大股自然買得大,牽涉的金額比較多。

十上十落完美操作當然好,卻絕對不是表面般容易。美元開始有疲態,美國總統特朗普上星期五的電視訪問又嚇不到市場,市場超級兩極化的現象,似乎隨時有修正機會,屆時很可能出現強弱互易。自己在2014年3月一役的慘痛經歷,可以說是一個烙印。雖然不夠膽大幅增加弱勢港股,甚至已經將短線操作的高槓桿衍生工具大部分平倉,但就加強了美股方面的對沖,以防重蹈當年的覆轍。

假如真的出現成熟市場回落,新興市場反彈的話,肯定又會後悔賭得太細。其實是一種錯覺,主要是將短期幾個巴仙的上落睇得太重。調配數以億元計的注碼,並非那麼出入自如,而且自己亦非那麼神準,有時啱有時錯,正常注碼平均出擊最合理。

真正關鍵是要分辨短期雜音及長期趨勢,正如今次talk show中所言,踩過界及玩上癮是新時代的主要價值所在,長期核心持倉便要堅持這個原則,而港股中能夠勝任的股票比較少,沒有了北水南下的資金流向推動特殊條件,港股比重便應該向下調。

所以今次防範強弱互易的行動規模,相比6月的調配還要更細,這個是未知結果之前的理性選擇。可是一旦決出勝負,萬一自己又睇中,又會有種早知賭鋪大的錯覺。長期高槓桿高注碼必然死路一條,用這種方法操作的財經作家由贏變輸,成為過街老鼠十分合理,而之所以墮入這種地獄,睇中後悔買得細的心理陷阱是最大原因。

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