網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2018年7月24日 星期二

基金觀點 - 吳家俐 2018年7月24日

基金觀點 - 吳家俐 2018年7月24日


基金觀點:
下半年環球市場展望


■美股持續在高位徘徊,展望今年下半年,上升空間有限。 資料圖片



2018年下半年環球市場依然有多個不明朗因素。比如說,中美貿易戰、英國脫歐談判、中東地緣政治風險、貨幣緊縮政策等。

我們認為,從增長方面來說,雖然某些環球增長指標從高位回落,而且股市跌幅

多於一些領先指標,或預示經濟增長或出現一定幅度調整,但是總體來說,環球經濟增長依然處於較強勁水平。從利率方面,我們預期美聯儲今明兩年都總共加息三次,2018、2019年底聯邦基金利率將升到2.00-2.25%以及2.75-3.00%的水平。

美國方面,美國標普500指數每股盈利已經超過了2007-2008年的高位,且除稅後純利率上升到12%的高位,上升空間有限,因此我們對美股持中性比重。

歐洲方面,歷史數據顯示,經濟驚喜指數跌至-50後,歐洲股票未來12個月平均回報為12%。

中國方面,中美貿易爭端或持續、人民幣疲弱,或令中國股票持續受壓。建議投資者採取防守性策略應對市場波動。

新興市場方面,強美元的情況料不會繼續,主要新興市場的美元債水平處於可控水平,企業純利率有上升空間,估值水平仍合理。

同時,我們還需要留意一下債券方面的機會。以往股市下跌的情況下,高質素的政府債券和企業債券一般表現頗佳。

本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。

所載之意見,推測,及預計為上述部門於報告日期之判斷,所有更改並不作預先通知。

c2018 Citibank
Citibank and Arc Design is a registered service mark of Citibank, N.A. or Citigroup Inc.

Citibank(Hong Kong) Limited

基金觀點 - 吳家俐 舊文