基金觀點 - 吳家俐 2018年7月6日
基金觀點：新興亞洲續高增長
市場波動提供吸納機會
■新興亞洲料為投資者帶來不俗回報。
環球股票市場近期由於貿易磨擦等問題而出現顯著波動，但其實無論是投資於任何市場，總是離不開不確定性，關鍵是要守紀律，細緻分析公司的基本面與估值，從而由市場的雜音之中找出真正的核心，在市場波動中捕捉低吸的機會。
在作出投資決定之前，先要認清楚市場中的長期趨勢，例如是投資於新興亞洲市場時，要留意真正的新興亞洲市場為以下三大領域，分別是中國、印度和東盟，其中東盟包括有印尼、馬來西亞、菲律賓和泰國等。
上述的新興亞洲市場，無論是在貨品又或是服務層面上，滲透率仍然處於較低水平，同時中產階級正在急速崛起，改變整個需求格局，加上產業鏈持續升級，這些市場的發展空間相當大，存在著結構性的增長機會。
相反，如台灣和南韓市場，其性質與推動力基本上與發達市場相近，而且主要是由周期性左右而非如同上述市場的高增長。
此外，過往多年以來，新興亞洲市場亦出現了很大的變化，直接影響到投資格局，三大領域隨著結構性改變發掘到不少投資機遇，這些趨勢相信可以延續。
舉例而言，以往若是基於消費強勁增長而投資，定然是選擇百貨公司，線上零售已改變消費模式，現在電商才是趨勢所在；另一個例子就是銀行服務的發展，2008年時，印度及印尼每10萬成人才分別有9間及7間銀行網點，至2016年時已提升至分別為14間和17間，加上金融產品滲透率仍低，民營銀行可望受惠。
總括而言，我們認為新興亞洲市場是一個可以延續多年的結構性改變故事，人口結構利好、改革持續推進帶動企業發展、財富增值、基建發展和城鎮化等種種因素，皆顯示新興亞洲可為投資者帶來不俗的回報。
梁慧君
富達國際香港分銷業務總監
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