嘉利高息準備收成
2018/07/06 04:12:38 網誌分類: 經濟
06 Jul 受貿易戰陰霾影響，涉及電子出口的股票，近期普遍有較大壓力，皆因美國首輪打壓的中國貨品，便是以電子產品為主。因此，市場對此類股票普遍存有戒心。
其中嘉利（1050）主業產銷伺服器外殼，但沒有直接輸往美國。在六月底宣佈年度業績後，嘉利股價繼續在1.1元水平企穩，在弱市中保持動力；加上公司適時入市回購股票，以表達對集團前景保持信心。
嘉利在上一年度出售長期蝕本的餐飲業，出現一次性損失，但亦帶來資金回籠，以至曾經增派特別股息。筆者認為，嘉利把長期蝕本的副業賣予大股東，對上市公司利好，在新的一個年度，不會再受餐飲業拖後腿。
在三月結年度，嘉利持續性經營業務盈利增長15%，至2.17億元，折合每股10.9仙。派息方面，除了已派發的中期息和特別股息共4.15仙外，末期息擬派4.75仙，全年合共派息8.9仙，較上個年度增加37%，派息比率進一步增加，現價息率超過七厘。
進軍地產初見獲利
近年，嘉利與大股東合作開始兼營地產，去年度集團在出售二手服務式住宅單位上初見獲利；雖然實質盈利有限，卻是一個好開始。在新一年度，由於屋苑型新單位已預售二百多個，預期年內可以入帳，估計至少可帶來五千萬元實質收益，預期派息也會有可觀增長。
集團在接近深圳的東莞鳳崗區屋苑，將總共分三期發展，第一期只售出大約三分之一。由於受到內地限價令影響，公司暫時不急於推售，但估計整個第一期可以取得二億元純利。嘉利在鳳崗的舊廠地皮將陸續開發，由於成本低廉，可望持續帶來大量收益和盈利，這是未來兩三年嘉利盈利和派息可持續增長的最大保障。
工業方面，由於集團採用機械人操作減輕成本，伺服器外殼可望獲得更多著名品牌支持。這些產品由於主要運去歐洲組裝，因此不會受貿易戰影響。筆者保守估計，就算新一年度沒有增加新客戶，嘉利在伺服器分部的盈利，仍可望有一成增長。至於集團電子業務一向對盈利貢獻有限，有少部份零部件會受到加稅影響，但直接受影響的是客戶而不是嘉利。
筆者預期，嘉利可趁弱市耐心收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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