對沖人生：萬億元操盤人成功法
■Bridgewater Associates創辦人Ray Dalio
神級對沖基金操盤人Ray Dalio在1975年於紐約一間兩房單位小本經營，創辦了Bridgewater Associates，40多年後的今天，是全世界最大的對沖基金，管理資產超過1
,600億美元（約1.21萬億港元)。Ray Dalio於1949年出生，那些年只是一個成績普通的中學生，後來腦袋「開竅」後考進長春藤哈佛商學院
Ray Dalio在1975年開的公司「冷藏」多年，他曾進入期貨公司Shearson Hayden Stone操作，後來與高層意見不合離開，1985年把Bridgewater「解凍」，接了世界銀行及柯達菲林公司的退休金作為旗艦客戶，從此勇往直前。應用他的操盤策略，算是宏觀為主打，特別專注GDP及通脹對金融價格的影響。
Ray Dalio最近公司最大新聞就是把主要員工的待遇變作「合夥人化」。畢竟他已接近70歲，另一對沖基金「神人」索羅斯同樣也是70歲「金盆洗手」，現在技術上只是為行業在媒體上當代言人，談到政治經濟不斷演變如何影響各種資產類別的「真價值」。Ray Dalio的管理哲學並非火箭專家般的複雜。其實圍繞著用人唯才，而非用人唯親。或者筆者加多句，成功的操盤人要有好的分析能力，30歲中以後反應相對緩慢。坐盤交易商及大型對沖基金也不願意聘請太年長的人，這是行業的現實。要試想，新成立的基金公司成功率低於一半，也只講回報，難融入操盤文化的人難以持久，成功更難。
要有決心 用人唯才
由西方再返回東方。普通公司去到成型的「巨無霸」，各人行的路都不同。阿里巴巴馬雲請人的理念算是「有趣」，他請人哲學如下：「初創的時候包括我在內一共有18個創始人，實際上我們都是畢業於很差勁的大學……阿里也不大願意聘請北大、清華的畢業生……如果你畢業於名校，也要尊重那些差勁一些的學校出來的學生……」
商場上、投資上的回報，很多時與學歷無關，但和決心、清晰頭腦及用人唯才有關。Ray Dalio的一書Principles幫助了不少人，他把Principles當中的投資及管理哲學拍成「卡通版」的單元劇，目的是鼓勵2018年的大學畢業生。
在我而言，順勢而行、長短均可、風險控制、量力而為就是我4分1個世紀操盤努力求存的座右銘。了解貿易戰不同的「死線」為市場帶來無限波幅將會是下半年的「主軸」，風險控制，不斷檢討，毋須強求，有時更要現金為王，以免慘遭滅頂。先懂得分析，即「做功課」才下場。Happy trading！
錢志健
資深對沖基金經理
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錢志健
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