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2018年8月1日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2018年8月1日



真知灼見 - 溫灼培 2018年8月1日


《真知灼見-溫灼培》提防美元技術走弱
  《真知灼見》從日線圖中,倘把美匯指數與其14天相對強弱指數作比較,不難發現兩者似

乎出現了圖表上所謂的背馳現象。也是說,從圖表而言往後美元匯價將較大機會出現下跌。當然

,如從貨幣政策因素分析,聯儲局9月議息會加息機會大,日後還很大機會將維持其「循序漸進

」的加息方向。相反,於上周四的議息會,歐央行仍表明會推行量寬政策到今年底,並預期最快

到明年夏季才有機會加息。至於經濟基礎上,美國第二季GDP增長有4﹒1%,差不多是其首

季經濟的雙倍增長。相反,於本周二晚(31日)歐元區公布的第二季GDP年增長卻只有

2﹒1%,較第一季增長更出現倒退。所以從經濟及貨幣政策等基礎因素分析,美元強歐元弱實

在是理所當然。但有趣的是,在這一切因素下,佔美匯指數中六成比重的歐元卻一直未見下跌,

還靠穩在1﹒17美元水平徘徊;這給予筆者一種強烈感覺,當一切利好美元因素放在眼前美元

仍不能一舉而上,其往後或會有下跌風險,這與圖表走勢亦見脗合。

 
*貿易糾紛倘化解,美元失避險功能*

 
  當然大家或許會問,可有甚麼因素會推低美元匯價呢?上星期,美國總統特朗普已表明不滿

聯儲局不斷加息,及明言美元匯價過強。雖然貨幣政策的決策權不在特朗普手上,但似乎在特朗

普講話後美元升勢卻明顯收斂。假使在今晚(1日)聯儲局的議息會上,聯儲局一旦軟化其貨幣

政策立場,提防將成為美元下跌的理據。還有一點值得關注,過去曾為大家分析,貿易戰演變愈

烈對美元匯價愈有利,主要是貿易戰會損害環球投資氣氛,投資氣氛轉差會驅使資金轉返美元避

險,為美元匯價帶來支持。但現在所見,歐美的貿易紛爭似暫得到化解,而據《路透社》引述消

息指,中美雙方正在接觸,嘗試重新就貿易紛爭展開談判。如中美貿易紛爭可同時化解,美元的

避險功能便會失去,這可對美元匯價不利。當然現階段我們仍需就上述因素作靜觀其變,以衡量

下一步美元匯價走勢。技術上,似乎美匯指數短暫於95﹒50指數點有見頂跡象,提防有機下

試93﹒2的支持。《恆生銀行高級投資市場經理 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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