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2018年8月24日 星期五

股場解密 - 歐陽風 2018年8月24日

股場解密 - 歐陽風 2018年8月24日


【股場解密】物管公司有買貴無買錯(歐陽風)

2018-8-24 9:27:48



碧桂園服務(06098.HK)日前公布業績,作為中國物業服務企業中排行第三的龍頭公司之一,業績當然唔失禮,中期淨利潤4.71億元(人民幣,下同),按年增加1.17倍,比起早前公布盈喜料增長110%更

為強勁,因此股價在近期反彈浪中升得特別持久,作為強勢股值得逢低買入。

集團過去三年收入年複合增長達36.6%,今年上半年未見轉慢,期內錄得收入按年增長42.5%至20.15億元,除非下半年收入顯著減速,否則收入可望比過往三年進一步增速,代表在基數已經大增的情況下仍然收入加速增加,係非常強勁的表現。

上半年每股盈利18.84分,不派中期息。集團表示,預期下半年管理面積增長較上半年更快。該公司正與一家石油能源央企洽談合作成立合資公司,參與內地「三供一業」改革,碧桂園服務將注資4億元,持股80%,料從事供熱及物業管理業務。

截至六月底止,公司物業服務收費管理面積較去年底增加1400萬平方米,至1.368億平方米,較去年同期則增加1.07億平方米。毛利率按年增4.6個百分點至39%。

物管公司係高現金流的生意,同時係規模效益特別大的生意,管理面積越大,唔代表要按比例增加資源投入,反而管理更有益效,毛利率越做越高,這是物管公司近年上市後PE擴大的理由,買入這些股份,意味賺收入增長同時,估值亦會越來越高,兼且收入穩定,正式有買貴無買錯。

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來源 source: http://www.winmoney.hk