沽防衛買落後
8月27日上證指數+1.89%，深圳+2.87%。標普五百高開，高見2898，之後高位反覆，收2896，+22點。美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至110.08，歐元升至1.1683，商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油上升。9月份美國加息機會96.9%(日前92.3%)，11
月加息機會96.9%(日前92.5%)； 對利率政策最敏感的二年債息+2點子至2.6412%。美十年債息平收+3.4點子至2.8441%。
中國工業公司盈利連續三個月下降，七月份工業盈利由六月份的20%下降至16.2%。上周人民幣因為人民銀行重新引用反周期因素來訂定人民幣定價，中止了人民幣連續十星期下跌的紀錄。周一人民幣有些回吐。土耳其總統計劃在9月7日訪問伊朗，土耳其里拉在周一下跌。
雖然有報道特朗普政府內部鷹派准備一系列對中國攻勢，亞洲歐洲股市上升。德國8月份IFO商業情緒調查由101.7上升至103.8，高於預期101.9。美國和墨西哥達成貿易協議亦是好消息。
高盛策略師提出對沖基金增加醫療保健股比重，而醫療保健股在過去數個月占了標普27%回報。近周能源股表現不錯，自從8月15日以來上升3.67%。防衛性界別卻是落後。周一地產股公用股耐用消費品等防衛性界別繼續有沽售。反而之前相對沒有動作的生化科技股是顯著向上，之前大跌的中國概念反彈。美股主要上升界別是運輸丶中價股 丶生化科技股丶能源股丶貴金屬股丶半導體和銀行股。下跌界別是地產信托丶公用股。資金流向比較清楚，股市升勢之下，防衛性界別被沽售，資金買入未有大升或早前下跌的股份，包括生化科技股丶財務股 汽車零件股丶中國預托證券丶動力股(Netflix是好例子)。上個星期升幅較多的軟件股在周一便相對上升較少。
摩根士丹利認為與汽車市場有關的半導體股份開始爆破。股份包括Sensata, Cypress Semi, ON Semi。
美國財政部在星期一拍賣1320億美元債券，其中包括510億美元三個月票據450億美元六個月票據和310億兩年期債券。此外本周星期五亦是聯儲局系統性公開市場戶口日子，當日會有210億美元債券到期。這些都會對債券造成一些壓力。
截至8月22日一周，反映對沖基金傾向的非商業倉期貨未平倉合約顯示十年債淨空倉增加2,320張至700,514張，標普五百淨長倉減少12,798張至26,227張，納指一百淨長倉減少1,280張至6,214張。
上證博客 - 李順威 舊文
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