投資博客 - 鍾秀霞 2018年8月28日
大市頻調整 吼復甦贏家
2018年08月28日
大市疲弱，增長股份的走勢有放軟跡象；相反，防禦力較強的本地銀行股及公用股則持續跑贏大市，例如中國的合營汽車企業，最近就飽受中美貿易緊張局勢的拖累，股價出現調整。然而，筆者認為貿易戰對企業的影響，並不像市場所擔心的那麼糟糕，因此股價似乎「跌過籠」。
筆者一向以發掘有長期增長或翻身潛力、卻備受市場忽略的公司為目標。雖然如今外圍環境不甚明朗，但我們仍然在再生能源、建築承包、航運及酒店等領域，找到盈利能見度良好、但是被市場遺忘的企業，尤其是那些具有競爭優勢的行業龍頭。
環保建築等板塊齊復甦
首先，今年6月份中國風電場使用率有恢復的趨勢，令近月風電商股價有所反彈。長遠來看，筆者相信中國對可再生能源的需求只會增加、不會減少，為相關企業帶來結構性的增長。
另一值得留意的行業是建築承包商，該行業自2015年以來一直處於上調，而且大多數不利的因素也已經反映於股價之上。
同時，部份公司的新定單增長仍然強勁，相信行業整體上的復甦力度不俗，但市場似乎尚未意識到這一點。
乾散貨航運方面，經過幾年的低迷之後，航運的需求已經重拾增長步伐，然而行業的產能增加卻非常有限，當中的龍頭企業可望受惠其中，漸漸浮現投資價值。
最後，筆者相信本港的酒店業衰退期即將結束，為相關企業帶來吸引機遇。隨著中國旅遊和娛樂需求不斷增長，酒店和餐飲服務應該已經走過低谷、迎來復甦。
而在地區方面，在這一輪的調整中，中國A股的表現落後於本港及美國等離岸市場，在波動時期，國內投資者的取態似乎更加悲觀，不少股票已經下調了很多，也為我們提供了吸引的入市時機。
安聯投資高級基金經理
鍾秀霞
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