【股場解密】利潤高土儲足 內房必買恒大（歐陽風）
2018-8-29 8:00:35
中國恆大（3333）公佈截至今年6月底止中期業績，營業額3003億元（人民幣‧下同），按年升59.8%，純利308億元，按年升63.6%；每股盈利2.338元。期內核心業務利潤按年升101.5
%至550.1億元；核心業務利潤率為18.3%，上升3.8個百分點。
這份業績值得留意的是核心利潤率大幅提升，上半年核心利潤550億元，和龍頭房企華潤置地（1109）及中國海外（688）相比，多出了200多億元。
集團副主席夏海鈞的解釋令投資者相當滿意，最重要原因是恒大超前的戰略儲備，恒大早幾年一直把儲備優質土地作為發展基礎。其土地集中在中國一二線城市，佔68%，三線佔了32%，平均單價1623元，而前十大房地產公司，最便宜的也要3000多。
恒大土地儲備單價非常便宜，而且土地非常優質，規模也是非常大的，項目只有822個，平均每個項目建築面積是37萬平米，都是大項目，樓面價是鎖定的，銷售價格在增長，利潤就變得更明顯。
第二，就是把負債率降下來了，從2016年的432%降到了127.3%，報表內的永續債，2016年有1100多億，吃掉了不少稅後利潤，前兩年去掉了200多億的成本，因此今年利潤較佳。
第三，恒大所有原材料都是國際國內知名品牌，集約化採購大規模降低了成本，創造了有效的利潤空間。
夏海鈞表示，不相信持有恒大的人會賣掉恒大股票，指現在恒大市值3700多億元，增長空間遠遠沒有釋放出來，按照房地產行業平均的8倍PE，恒大市值要去到5600多億元。計是以上三點，就得出內房必買恒大的理由，還未計回歸A股即將出現的炒作。
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