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2018年8月29日 星期三

股場解密 - 歐陽風 2018年8月29日

股場解密 - 歐陽風 2018年8月29日


【股場解密】利潤高土儲足 內房必買恒大(歐陽風)

2018-8-29 8:00:35


中國恆大(3333)公佈截至今年6月底止中期業績,營業額3003億元(人民幣‧下同),按年升59.8%,純利308億元,按年升63.6%;每股盈利2.338元。期內核心業務利潤按年升101.5

%至550.1億元;核心業務利潤率為18.3%,上升3.8個百分點。

這份業績值得留意的是核心利潤率大幅提升,上半年核心利潤550億元,和龍頭房企華潤置地(1109)及中國海外(688)相比,多出了200多億元。

集團副主席夏海鈞的解釋令投資者相當滿意,最重要原因是恒大超前的戰略儲備,恒大早幾年一直把儲備優質土地作為發展基礎。其土地集中在中國一二線城市,佔68%,三線佔了32%,平均單價1623元,而前十大房地產公司,最便宜的也要3000多。

恒大土地儲備單價非常便宜,而且土地非常優質,規模也是非常大的,項目只有822個,平均每個項目建築面積是37萬平米,都是大項目,樓面價是鎖定的,銷售價格在增長,利潤就變得更明顯。

第二,就是把負債率降下來了,從2016年的432%降到了127.3%,報表內的永續債,2016年有1100多億,吃掉了不少稅後利潤,前兩年去掉了200多億的成本,因此今年利潤較佳。

第三,恒大所有原材料都是國際國內知名品牌,集約化採購大規模降低了成本,創造了有效的利潤空間。

夏海鈞表示,不相信持有恒大的人會賣掉恒大股票,指現在恒大市值3700多億元,增長空間遠遠沒有釋放出來,按照房地產行業平均的8倍PE,恒大市值要去到5600多億元。計是以上三點,就得出內房必買恒大的理由,還未計回歸A股即將出現的炒作。

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