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2018年8月29日 星期三

陸羽仁 BLOG 2018年8月29日

陸羽仁 BLOG 2018年8月29日

不同板塊齊升
2018/08/29 09:31:47 網誌分類: 經濟
29 Aug
美國股市繼續升,杜指微升16點,收26064點,朝向全年高位26617點進發。而標普500指數和納指都創新高。

美國主要股指創下歷史新高,源於美墨協議帶來貿易談判的樂觀情緒,美國總統特朗普

逼令加拿大要在本週和美國達成協議,加上美企第三和第四季度的盈利預期造好,以以及強勁的美國經濟,正令美股形成良性循環。

今年美股拋離全球市場,今年至今標準普爾500指數上漲8.3%,但德國股市下跌2.9%,日本股市下跌3.3%,中國上證綜指下跌15.9%。

美股升得咁好,令人擔心是否快到頂,但市場的走勢反映出來,卻是相反的圖畫,其中一個突出現像,是美股升幅在擴大中。

過去對美股升勢的主要抱怨是大部分上漲主要集中在科技股,特別是半導體和像蘋果和谷歌母公司Alphabet這樣的FAANG股票上。

但如今情況已經不是這樣了,股市上升範圍已經開始擴大。這不僅僅表現在主要指數達到新的高點,或者前進/下降線(累計的股票數量與每日下跌的數量相比)也創下歷史新高。市場通常在「輪換」,即一個市場領導板塊開始動搖時,另一個不同理念的板塊會取代它。

「輪換」的主角通常是性質很不同的股票,交易員通常劃分股市的兩種典型方式是:

1.週期性股票與防守性股票。對經濟週期敏感的股票,也稱為周期性股票(工業,材料,非必需消費品,金融和房地產,以及科技股),相對的是對經濟敏感度較低的股票,也稱為防禦性股票(消費必需品,醫療保健和公用事業)。它們通常是一升一降。

但在過去的幾星期,由於市場恢復對貿易的樂觀情緒,第三季度的盈利預測仍然保持強勁,整個市場都在上升。週期性股如工業、非必需消費品、技術和金融股上升引領大市,但醫療保健股也很強勁,甚至消費必需品也有增長。它們不是輪換,是齊升。

2.價值股與增長股。增長股(最主要是科技股)指公司的收益增速高於平均水平,它們有更高的市盈率,買它們不為收息,而是想股價增值。反觀價值股是經營健康、但股價被低估了的股份,買它們主要為收股息。這裏也出現同樣的情況:雖然增長型股票表現已優於大市數年,並且今年繼續表現優異,但價值型股票(主要是能源和金融股)今年已經表現不錯,最近走勢亦佳,而銀行股在最近的反彈中表現尤為強勁。

美股不同板塊由輪換變成齊升,預示還有上升空間。

陸羽仁
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