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2018年8月31日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2018年8月31日



談國論企 - 黎偉成 2018年8月31日


《談國論企-黎偉成》大企業利潤前七月續增勢穩

  《談國論企》中國的大型企業於2018年前7個月不僅主營收入及實現利潤保持穩定增長

態勢,且應收帳款、產成品存貨等續處基本可控水平,資產負債率亦略高下降,可在一定程度顯

示由特朗普主動掀起的美國對華貿易戰即使對中國的經貿有威脅或壓力,卻暫時未有太大的負面

或惡性衝擊。中國在反制美方單邊主義和霸道主義狙擊的同時,強化以供給側為主的內需,力保

實體經濟穩中求進發展,險中有進,表現難能可貴。

 
*成本增幅低於收入使利潤形成上行態勢*
 
  據中國國家統計局發布的最新資料,全國規模以上工業企業的實現利潤總額於2018年1

-7月份累計達3﹒9038萬億元同比增長17﹒1%,較1-6月份的升幅略低0﹒1個百

分點而可稱基本持平今年前7個月增長最大的月份,即高於1-5月份的16﹒5%、1-4月

之15%和1-3月份的11﹒6%等期的升幅,屬上行的良性發展形態;由其是此數相對於2

017年1-7月份所增的21﹒2%少增4﹒1個百分點,是由1-2月份升31﹒5%逐步

下行之勢,顯然是相對良佳和正面的表現。尤其是特朗普於2018年3月開始單向、主動以密

集式的對中國輸美商品加徵關稅、禁制中資企業在美投資經營、對華作科技封鎖等經貿戰,所涉

範圍日益廣泛,更不斷升級惡化,故中國大企業業務業績穩增,對美方無?是一大打擊。

  從相關數據可見中國的全國規模以上工業企業今年以來的經營與回報情況及表現不錯,特別

是(一)成本控制取得預期良性效益,因:實現主營業務收入於2018年1-7月份達

60﹒5萬億元同比增長9﹒9%,無疑相對於上年同期所增13﹒1%少增3﹒2個百分點,

但期內的發生主營業務成本51﹒1萬億元的9﹒5%升幅,則低於收入所增0﹒4個百分點,

遂使主營業務收入利潤率6﹒46%和上升0﹒4個百分點;但大企業的實現主營業務收入與發

生主營業務成本,於2017年1-7月份的同比增長均為13﹒1%,故主營業務收入利潤率

也只為6﹒06%。收入增長有所放緩,利潤率卻有所提升,表現尚屬理想。

  由是(二)企業的收支帳中顯然有改進的必要,卻可以接受,因產銷回報和收入皆穩定好轉

:(1)應收帳款總共為13﹒9萬億元同比增長11﹒5%,即使比上年同期的9﹒4%增加

2﹒2個百分點,但應收帳平圴回收期為46日,略為上升0﹒3日,即:放帳稍多,回收不成

問題,可見生產的素質有一定高度的保證;(2)產成品存貨4﹒241萬億元同比增長

9﹒5%,比年前7個月之數多1﹒5個百分點。

  再看(三)資產負債情況,亦見穩步轉佳,因:資產總計2018年7末時達110﹒1萬

億元的同比增長7﹒4%,比負債總計62﹒3萬億元所升的6﹒5%,多增0﹒9個百分點,

遂使資產負債率56﹒6%,比上年同期回落0﹒5個百分點。

 
*私營大企業賺利額度基本追貼國企乃佳象*
 
  至於(四)從資本類分的企業實現利潤總額情況分析,特點有(I)私營企業於2018年

1-7月份所賺1﹒021萬億元,同比增長10﹒3%,漲幅即使未達國有控股企業的

30﹒5%之普,卻逼近所涉之額1﹒19萬億元,表明私營企業的業務發展和回報追近國企。

和(II)股份制企業的實現利潤總額2﹒78萬億元同比增長21﹒3%,乃基本維持

2017年前7個月的22﹒9%升幅,高增長勢頭不變。但(III)外商及港澳台投資企業

累計賺9422﹒4億元的7﹒5%升幅,比上年同期的17﹒7%少增10﹒2個百分點,則

有不足之處。
  (五)主要行業的工業企業的業績普見良好,其中(i)石油及天然氣開採業賺1049億

元同比飆升4﹒5倍,上年同期則虧轉盈賺232﹒9億元,大有不斷改善之概;和(ii)石

沖、煤炭及其他燃料加工業的利潤1540﹒2億元同比增長36﹒1%,相對於2017年前

7個月已是增加的25﹒1%還要多增11個百分點。

  屬於高增值的行業,賺利表現也不差,如(iii)專用設備製造業1223億元同比增長

23﹒1%,漲幅比上年1-7月分提升0﹒5個百分點,而通用設備製造業、汽車製造業、電

氣機械和器材製造業以至計算機、通信及其他電子設備製造業的利潤溫和增長,當然有提升的空

間。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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