何車500：滙控賺$100派$106
一般股票報價機，都顯示股票往績的PE、股息率。騰訊（700）PE37倍，股息率0.26厘。㩒㩒計數機，37
乘0.26，得出9.6，3秒鐘內即可知騰訊的派息比率是9.6%，亦即每賺100元，只派息9.6元。「PE x股息率＝派息比率」這個公式，多年前寫過，今日翻寫。
1）恒指PE10.6倍，股息率4厘。兩數相乘得出42，即派息比率42%，成份股平均每賺100元，派息42元。H指PE8.0倍，股息率4.4厘，兩者相乘得出派息比率35%，亦即恒指成份股派息較H指成份股鬆手。
2）滙豐控股（005）PE18.6倍，股息率5.7厘，兩數相乘得出派息比率106%，亦即每賺100元派息106元，在大藍籌中絕無僅有。上世紀，滙控派息比率通常在50%以下。
恒生銀行（011）PE20倍，股息率3.3厘，派息比率66%，而在上世紀，派息比率在90%以上。滙控採派盡息政策，或可解讀為討好股東，有「死撐」味道。
3）文首計出騰訊派息比率不足10%，阿里巴巴（美BABA）更是股息欠奉。科技股一般採低派息政策，美國納斯達克指數派息比率26%，低過道瓊斯工業指數的37%。
長實恒地相對孤寒
4）3大港資地產股出手不算慷慨，派息比率低於恒指。長實（1113）PE6.9倍，股息率3.1厘，派息比率僅21%；恒基地產（012）PE5.9倍，股息率3.8厘，派息比率22%；新鴻基地產（016）PE8.2倍，股息率3.5厘，派息比率有29%。
5）市值大的藥股，派息比率少有高過40%，由於PE高，股息率無可避免極低。中國生物（1177）派息比率21%，PE40倍，股息率僅0.53厘；石藥集團（1093）派息比率33%，PE41倍，股息率僅0.8厘。
6）「PE x股息率＝派息比率」亦可寫成「派息比率除以PE=股息率」，懂這些公式又有甚麼得益？
大型新股或半新股，個別預測PE在80倍以上，假設派息比率是不切實際的100%（派盡），運用這個公息，即可3秒鐘內計出股息率最多只是1.25厘（100除以80），不可能是高息股；再假設派息比率與H指的35%相同，它的股息率更只有0.44厘（35除以80）更加絕對不是收息股。
何車
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