歐羅突破1.185中期向好
2018年09月17日
由於美國向中國所徵稅率只有10%，而中國想必亦會採取反制措施，但由於中、美雙方預期會舉行新一輪貿易談判，故相信金融市場不會有太大負面反應。雖然特朗普否認外界指他在與中國達成貿易談判上有壓力才調低稅率，但60日的諮詢期早已在9月6日結
束，以特朗普的性格，應在踏入零時隨即宣佈向中國徵收關稅，現在卻拖延了一個多星期才執行，而且亦無預期般進取，故與美國商界反對有一定關係，但亦是順水推舟，以免影響中美貿易談判，而且，11月中期選臨近，我不認為特朗普想將目前負面氣氛帶入中期選。
今天金融市場或會對美國將會宣佈向中國徵收關稅出現負面反應，但預期維持短暫，外匯投資者不宜過份看好美元。美匯指數上周五再次跌穿95收市，從周線圖所見，上周收低於94.99，出現轉跌訊號，短期傾向下試93.53，這預示歐羅兌美元傾向進一步走強。上周四歐洲央行(ECB)議息後宣佈維持現行貨幣政策不變，ECB表明將於10月開始將每月購債規模降至150億歐羅，並於12月底結束購債計劃。
歐盟威脅棄美元結算
對於歐盟主席容克表示，歐盟只有2%進口貨來自美國，但卻要以美元去支持80%以上的進口商品，這種失常現象需要改變。言下之意，歐盟有意改變現時全球主要以美元作為結算貨幣的情況，筆者認為這是向特朗普發出警告，美國若對歐盟採取進一步的關稅措施，歐盟就可能以不採用美元結算作為報復。須知道，美國之所以在高債務情況下仍無影響美元匯率，就是因為美元擁有別國所無的結算貨幣地位(從而亦令其成為主要儲備貨幣)，然而，歐羅在1999年面世，其中目的就是要抗衡美元的國際地位。
歐央行預期核心通脹升
歐羅在全球外匯儲備之中亦佔了超過兩成，雖然與美元的超過六成仍有很大距離，但已成為全球第二大儲備貨幣，特朗普若聽明白的話，理應不會讓美國與歐盟的分歧加劇。對此，ECB行長德拉吉輕描淡寫，只表示ECB將會配合歐盟的措施。確實，ECB主要責任在於穩定物價，目前歐羅區通脹率剛好在2%，略超ECB目標，ECB預期通脹率在今年餘下時間將於現水平附近徘徊，雖然ECB調低未來幾年整體通脹率，但預期核心通脹將會上升，理由是預期經濟表現轉強及薪酬上升。
故見ECB仍然暗示現時利率水平將會起碼維持至明年夏季，即明年中有機會開始加息，預料歐羅兌美元中期傾向走強，周線圖形態已呈上升旗形，目前主要阻力為20周SMA(1.1667)及1.1850，匯價中期傾向挑戰1.2140。
金道集團投資研究主管
鄭廣復
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