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2018年9月19日 星期三

高山行快遞 - 高山行 2018年9月19日



高山行快遞 - 高山行 2018年9月19日


【高山行快遞】國策奇葩! (高山行)(19/09)

2018-9-19 9:16:48
 


 
  貿易戰殺到埋身,國策股相對更受保障,個別股份更應運而生,其中粵海投資(0270.HK) 便是一例,現價市盈率只15倍,收益率可望增至4厘,一切以穩定為主,慢步闖新高已成大勢所趨。

 

粵投主事水資源、物業投資發展、百貨營運、酒店持有、營運及管理、能源投資、和道路及橋樑業務等,過往4年是注資黃金期,包括向母公司購入了公路、房產及水業等龐大項目,令業績表現不斷上進,今年上半年

營業額為65.81億元,按年升11.2%,純利26.72億元,每股盈利40.87仙,雖則全年盈利可能較上年稍遜,但從今次中期息派16仙(上年同期派14.5仙) 看,意味周息率可再獲提升,令逆市切入吸引力再進。

 
國家總理李克強強調,中國當前仍處城鎮化進程中,城鎮化率僅58%左右,而城鎮汙水設施建設是城鎮化建設基礎的基礎,蘊藏巨大投資潛力,特別對西部地區城鎮化建設來說,城鎮汙水、垃圾處理設施建設等是短板中的短板。李克強要求有關部門牽頭,積極參考地方經驗做法,研究推進城鎮汙水、垃圾處理設施建設,而使用汙水處理或垃圾回收服務,首要轉變處理收費的觀念,同時要不斷創新投資運營機制,吸引民間資本參與,充分發揮市場作用,多措並舉完善汙水處理收費制度,這正正便是粵投近幾年的營運理念!

 
粵投近年戰略部署已越見清晰,重點放在發展水資源板塊,而地產業則提供穩定回報,去年已投下7個水務項目,涉資28億元人民幣,今年2月再跟母公司及中國一冶集團成立合資公司,從事投資、建設、運營及維護廣東省陽江市若幹汙水及雨水排水管網及配套設施,合資公司註冊資本2.73億元人民幣,集團佔48%,該水務項目總投資約為8.2億人民幣,未來會繼續主力發展國內市場。

 
面對利率上升周期,粵投淨現金狀況、東江水項目帶來穩定現金流入,去年至2020年預期經常性純利年均複合增長率為7%,未來數年股息增長料保持20%,令股息率增長速度快於利率上升。 作為廣東省國企,集團主業在財務穩健的廣東省內,投資擁有高單位數項目內部收益率的水務資產,與其他環保企業相比,應收賬款風險較少,充份發揮穩健公用股特性,股價已突破近年高位,中線可先以18元為目標。

 
高山行
 
 
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