見壞消息反彈
2018/09/19 09:03:21 網誌分類: 經濟
19 Sep
美國總統特朗普周一晚宣布由下週一（24日）開始對2000億美元中國貨品加徵10%關稅，到明年初新徵關稅會加到25%。而中國亦差不多時間作出回應，會對美國進口中國的600億美元、超過5000
項貨品加徵5至10%，將會與美國加稅同時實施。
不過，中美貿易摩擦升級，全球股市卻未有影響，杜指昨日開市後更節節上升，下午最高升超過250點，尾市升幅略為收窄，收市升185點，升幅0.7%；標普500指數升0.5%；納指升0.8%。
這又是一個壞消息入貨的現象。特朗普此前已經多次話要對中國加碼制裁，結果第一步只是徵10%而不是25%，市場已經早有心理準備，唯一難測的是中國如何回應，KKM Financial的常務董事Daniel Deming指出的，中方雖然以此前提過的600億美元反制裁回應，但某些美國貨品的加徵關稅率，卻由原來的20%，降低至10%。Deming認為市場覺得局面未出現最差狀況，於是出現升市，不過他補充，這只是一個「假升市」（pseudo-rally）。另外，外圍股市，特別係中國股大彈1.8%，亦提振了市場氣氛。
中國回擊美國的制裁，力度比較克制，其實也好易理解，特朗普第一波只加關稅到10%，中國也可以略為降溫，不用一開始就加25%，另外中國也要留些關稅子彈去應付未來的戰事。
美股昨日造好，主力來自科技股反彈，標普科技板塊反彈0.6%，其中Netflix大彈5%，亞馬遜亦升1.7%，蘋果公司繼上日大跌2.6%後，昨日亦回升0.2%，拉動美股造好。在美國預托證券市場上市的港股股王騰訊繼續反彈，折合港幣收321.89元，較香港收市升1.2%。
不過，科技股反彈，可能只係曇花一現。高盛昨日警告，中美貿易戰開打，美國科技公司可能成為中國打擊的對象。高盛的首席證券策略師奧本海默（Peter Oppenheimer）昨日表示，美國科技公司由於係美國牛市主要的驅動力，將會處於中美貿易戰的火線，中國可能會對為美國產品加工的工業部件加徵關稅，打擊美國的供應鏈，例如輸往美國的蘋果手機，當中有很多部件都是從海外，特別係台灣，輸入中國組裝，然後輸往美國，美國制裁加上中國反打擊，變成雙重徵稅，影響不可謂不少。
不過，奧本海默補充，關稅對環球經濟增長的直接影響相對較少，反而，要小心的是貿易戰對信心和投資決定的衝擊，將拖累較高風險資產。這也是為什麼市場在這階級表現出來的反應，相對於貿易模型所預測的較為劇烈。
另外中國A股在貿易戰升溫下不跌反升，一開市已不跌，昨日午後一路走升，收市大幅反彈1.8%，亦帶挈港股升150點，主要係阿爺繼上日通過中期MLF向市場泵水2650億人仔之後，人行昨日又進行7天、14天共2000億元的逆回購操作，繼續大放水到市場。在過去的7日，中期MLF加上逆回購操作，中國央行一共放水7950億元人仔落市場。
另外，國家發改委昨日表示，將加大基建設施領域力度，實現高質量發展。消息即時令到內地基建類股炒起。本港基建股亦跟隨A股抽升，其中中交建(1800) 及中鐵建(1186)急彈7%和6.4%、海螺（0914）亦彈5.1%。阿爺開大水喉加上大搞基建，只是支撐股市昏的開始。
陸羽仁
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