曾淵滄專欄：電訊股合併 誰是贏家？ - 曾淵滄
如果合併傳聞失實，中國電信比聯通較有防守能力。 資料圖片
昨日，市場突然傳出聯通（762）會與中國電信（728）合併，於是聯通股價急升5.86%，中國電信也上升4.01%。
過去，聯通與中國電信合併的傳聞已經傳了很多很多次，每次傳出合併消息，股價
炒起，消息沉靜之後，股價就下跌。比較有趣的是每逢傳出合併消息，聯通股價的升幅總比中國電信強，這說明投資者認為合併對聯通更有利。或者，因為聯通是恒指成份股而中國電信不是，恒指成份股得到更多的關注。
中電信防守力較強
不過，股比股，我認為還是中國電信比較強，中國電信市值3,148億元而聯通2,931億元，論市值，中國電信已經比聯通強。更何況，中國電信的PE值13倍，而聯通則高達44倍；論股息，中國電信近3厘股息，而聯通不足1厘，這說明如果合併傳聞失實，中國電信比較有防守能力。
在內地，從中央到地方，都在說要打壓樓價，但是樓價仍在上升。地產商在重重壓力之下，都以高速周轉為運營方針，即高速賣樓、高速建樓、快快入夥入賬，於是建築材料的需求大增，一般投資者所留意到的建築股是水泥股，我倒留意到一隻生產地板、木門的大自然家居（2083），此股今年4月之後股價飛升，近日公佈業績，純利上升3.5倍。
曾淵滄
財經評論員
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