細價股一周 - 梁杰文 2018年11月14日
細價股一周：供股新例補漏洞 - 梁傑文
新版《上市規則》，公司必須為不獲認購供股股份設立補償安排，此舉可減低小股東的損失。 資料圖片 適中字型 較大字型
根據新版《上市規則》，若公司供股並由大股東擔任包銷商，公司必須為不獲認購供股股份設立補償安排，將沒人認購的供股股份發售予獨立第三方，再將收益退回予不行動股東，減低小股東的損失，亦防止大股東藉著大折讓供股圖利。
補償安排費時兼麻煩，股份亦有機會落入外人之手，嚇怕不少願意包銷供股的大股東。很多公司索性以沒有包銷的形式進行供股，如供股不獲全額認購，供股規模將會相應減細。
最近有線寬頻（1097）宣佈供股，由大股東永升亞洲包銷，附設補償安排，屬修例後首見。根據通告細節，銀河證券獲委任為賬簿管理人，接納供股最後時限一過，隨即由銀河證券負責竭盡所能配售不獲認購的供股股份，定價取決於配售過程中股份需求及市況，餘下最後沒有被認購的股份，才要勞煩大股東包銷。
在補償安排下，股份價高者得，配售價甚至可高於市價，理論上若有投資者看好有線前景，可藉機高價入貨。永升亞洲現持股43%，若沒有小股東供股，及沒有人經銀河證券認購股份，永升持股量增至72%。
證監會持牌人，沒持以上股份
梁傑文
財技學人
本欄逢周三刊出
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