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2018年11月29日 星期四

股金豐采 - 涂國彬 2018年11月29日



股金豐采 - 涂國彬 2018年11月29日


《股金豐采-塗國彬》鮑威爾事先張揚,美聯儲期望管理

  《股金豐采》本周多位美聯儲官員相繼發言,其中最令市場震撼的,莫過於主席鮑威爾數小

時之前的表態,認為目前只是僅僅低於中性利率,令外界解讀為加息快將告終,美股隨即大漲,

投資者得重新評估不同的可能性。
 
*陰謀論動機不談也罷*
 
  在此,先別計較所謂陰謀論,是否有來自特朗普連番批評,令相關官員有壓力,因為這一點

不可知,不談也罷。與其猜測動機,比較客觀的,倒不如思考之後的部署。

  有趣的是,假如目前只輕微低於中性利率,對於12月的議息,兩大可能性如下。一是循序

漸進到底,把利率乾脆更貼近中性利率,甚至到達,完成任務,然後2019年可以在事先張揚

下,放軟手腳;二是如今預告,12月便可暫停,以觀察為名,就此打住,直至另行通知。

 
*貫徹循序漸進,12月料照加息不變*
 
  假如從期望管理的角度,兩者都可以說得通。前者比較貫徹,不會讓人太多疑慮,是不是政

治壓力作祟,是不是經濟前景惡化太快,餘此類推。後者有點急,數星期的時間都等不了,如今

便已馬上決定了,有點倉卒。
  筆者維持原有想法,2018年全年加息四次,每季一次,12月議息,照加無儀。所持的

理由,正是上述的期望管理。亦正如之前在本欄或其他場合提過,即使有任何改變,都是

2019年的事。《永豐金融資產管理董事總經理 塗國彬》

(markto@wfgold﹒com)
 
* 塗國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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