網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2019年3月11日 星期一

何車500 - 何車 2019年3月11日



何車500 - 何車 2019年3月11日


何車500:6厘半高息買信行 - 何車


適中字型 較大字型



中信銀行(998)2007年上市,當年每股NAV 2.5元,今年估計大增至10元,而現價5.12元,則仍較當年招股價5.86元為低。AH內銀股中,信行最便宜。

1)信行1月中發表業績快報,2018年盈利增長4.6%。現價2017年往績PE 5.2倍,2018年4.9倍。2019年預測多賺5%,PE降至4.7倍,較同業平均5.8倍為低。

2)信行2019年預測PB 0.48倍,較同業平均0.75倍低得多。市場忽略信行上市近12年,NAV不斷增長,主要來自盈利減派息,即保留盈利。

信行於2007年4月以上限價5.86 元招股,當年買股須付5.86元,得到的每股NAV只是2.5元。去年9月底,每股NAV增至9.30元,2019年底估計續增至10元(已減派2018及2019兩個年度股息;未計前NAV為10.65元)。現時買股所付出的只是5.12元,所獲得的NAV是10元(實際是10.65元)。

3)信行2018年預測股息率6.1厘,2019年6.5厘,冠同業,較同業平均5.4厘高出20%。信行每年只派一次末期息,現在入市持有信行15個月,可收兩次末期息估計共0.645元,相等於股價的12.6%。

4)信行A股(滬601998)較H股溢價高達45%,亦即H股折讓31%。同業A股平均較H股溢價只是13%。

★信行目標價6.65元,潛在升幅30%,相當於2019年PE 6.1倍,PB 0.62倍,股息率5厘。

同場加映:中國燃氣(384)以24.85元配售逾35億元舊股,上周五逆市升2.7%,收26.45元,較配售價高出6.4%。大股東北京控股(392)跌2%,收46元。中燃2019年預測PE14.7倍,PB 3.3倍,北控同年預測PE只是6.9倍,PB 0.72倍,分別折讓逾5成及近8成。二揀一,揀北控,目標價63元,潛在升幅37%。

何車
本欄逢周一至周四刊出



何車500 - 何車 舊文