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2019年5月8日 星期三

立論 - 林少陽 2019年5月8日



立論 - 林少陽 2019年5月8日

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【立論】魚翅撈飯變豉油撈飯? - 林少陽


A股海天味業昨日股價創歷史新高,是否貿易戰令國民變窮了,由魚翅撈飯轉為豉油撈飯? 互聯網圖片 適中字型 較大字型



美國總統特朗普忽然來個招牌式的突襲,向總值2,000億美元的中國出口貨品加徵關稅。這招應該是似曾相識:去年5月及今年2月,中美貿易談判與美朝越南峯會,不也是在埋門一腳時忽然鬧翻了嗎?

既然,出爾反爾是特朗普一貫的處事作風兼談判技巧,公眾即使無從掌握其出招的具體時機,惟對其談判策略,亦至少應該略知一二。假如公眾認為美中角力,是一個無解的的破局,則應該早於特朗普上任之初,便沽清所有有價資產,實行所謂的「現金為王」策略。

反之,如果閣下認為中美關係即使破裂,生活仍將繼續的話,有去年第一次談判破裂的經驗可借鏡,今次應該不易被恐慌的市場情緒所嚇倒。因為預期貿戰即將開打而沽股票,未必如股神畢菲特所言,一定是愚蠢,但幾時重新入市,卻是費煞思量,絕大部份情況之下,最終都證實,不是太早就是太遲重新入市,又或者是永遠退出市場,變成手空空無一物的「無產階級」。

港股減價力度未夠吸引
對於美中貿易談判最終可能的結局,請恕筆者無能為力,沒法猜透兩個大國政治領袖之間的高手過招了。過去一個多月以來,基於個別倉位價格升越合理價值,或個別股份交不出令人滿意的2019年度首季業績,我們作出恰當的沽貨決定,而套現的資金,又未必能及時找到更佳的出路,那便暫時將資金停泊於活期存款。

過去兩日,港股忽然來個清貨大減價,可惜減價力度尚未夠吸引。北望神州,周一A股減價幅度較為吸引,例如多隻公佈了極之亮麗首季業績的中國白酒股,也許,投資者是大概相信,國內消費者聞到貿易戰號角之聲,便茶飯不思,連酒也戒絕了罷。

沒關係,反正這是一個自由市場,買賣雙方皆可按自己的意願做交易。昨日一隻叫做海天味業(603288)的調味料供應商,股價便造了歷史新高(很可惜,我們一路嫌股價貴,從未擁有過這隻優秀的消費股)。若一定要為創新高的股價安一個理由,也許是股東認為貿易戰令國民變窮了,由魚翅撈飯轉為豉油撈飯,國民因而買多了他們的豉油罷。

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出




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