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2019年5月28日 星期二

何車500 - 何車 2019年5月28日



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【何車500】何欣然之有? - 何車


龍皇行政總裁黃永幟(左)去年董事酬金419萬元,增66%。 資料圖片 適中字型 較大字型



上市公司宣佈業績,用字不同,例如新鴻基地產(016),用「謹宣佈」或「謹向股東報告」字眼,平平實實。亦有不理業績好醜,用「欣然」宣佈字眼,照「is pleased to announce 」 硬搬過來。

飲食界名人黃永幟的龍皇集團(8493),在業績通告中,「欣然」宣佈2018年業績。龍皇去年1月以0.21 元,扣除開支,集資淨額約4,500萬元,甫上市業績即告走樣,2018年虧損之數,大增471%,上市集資淨額不夠蝕一年。何「欣然」之有?

1)龍皇經營五個品牌:龍皇、龍璽、龍袍、皇璽、龍宴,在本港、澳門及上海經營十間粵菜館。按盤價0.105元,較去年初上市潛水一半,現時市值僅1.51億元,執董兼CEO黃永幟佔40.2%,唐宮中國(1181)佔16.5%,黃浩佔5.25% 。

2)2018年,龍皇營業額4.18億元,微跌1%;虧損5,807萬元,遠差於2017年虧損1,016萬元。虧損大增是因為消費者情緒低落、新開設酒樓見紅、出售物業虧損及撥備、支付一次過員工酌情花紅等;不關上市事,去年入賬的上市費用遠低於前年。按照2018年業績,無PE可計。

2019年首季,龍皇營業額1.17億元,按年上升1.6%;純利52萬元,去年同季虧損734萬元。首季租金及相關開支按年減少960萬元,其他經營開支減少300萬元。全年業績,本欄不作預測,若將首季盈利年度化計,PE高達140倍。

3)龍皇的集團NAV0.53億元,每股NAV3.7仙,PB2.8倍。

4)龍皇去年虧損大增,董事酬金升幅亦不小。CEO黃永幟支419萬元,增66%;主席李靜濃(黃永幟配偶)支291萬元, 增87%;執董黃永康(黃永幟胞弟)支96萬元,增23%。

★龍皇現價潛水一半,上周創9仙新低,現時估值仍欠吸引,新低之後又新低不出奇。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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