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2019年6月6日 星期四

冰說聰明 - 青冰 2019年6月6日



冰說聰明 - 青冰 2019年6月6日


【冰說聰明】尋找領展入市位 - 青冰


領展主席聶雅倫。 資料圖片 適中字型 較大字型



五窮月之後大家都變窮了,指數單月跌一成,個股跌兩成樓上並不稀奇。前輩教落,買股一定要買強勢股,咁點為之強勢呀?以五月來講,跌2至3個百分點已經好強,如果埋單係升就係超強啦,若果佢升之餘仲要挨近52周新高,仲可以點形容呢?無錯,就係講緊領展(823)。

領展屈機之處,相信已不需多講,剛在周一出嘅業績,亦已有好多專家為你分析,不贅。較引起青冰注意的是,公司今年有特殊收益,沒選擇派特別息,而是公佈將適時回購6,000萬股,以現價計,將價值57億元,如以總股本21億股計,等於每股2.7元。不過,熟知領展的戰友都知道,管理層甚少在貼近52周高位去回購嘅,真係未畀基金股東小過咩,對上一次回購是今年1月,而出手個價,就係近年所出的最高價,79元正。

資產類股份是否抵買,市賬率就最多人用作指標,低於1就代表股價比每股NAV還要低,屬抵買。青冰搵過料,領展較少在市賬率高於1時出手回購,就以年初1月為例,雖然79蚊已是接近當時的52周高位,但以當時每股NAV 85.4元來計,市賬率仍低於1。不過都唔係完全未試過嘅,2018年1月至3月間,都偶爾會高於NAV價出手,但在此之前的兩個月,領展就公佈以230億元出售商場物業,所以大家當時睇到的市賬率大過1,只係這個NAV仲未反映箒。

自2015年至今,領展的市賬率低見0.79,高見1.11,以每天平均價計,係0.93,剛公佈的NAV是89.48元,市賬率為1.07,高定低可自行參透,但如果戰友認為貿易戰會帶來終極一跌,咩位入貨係有數得計,而每次八折九折都不是一兩天,是持續數星期甚至幾個月,屆時兵慌馬亂或者你唔敢撈,但今次就肯定有6,000萬股等緊機會囉。

青冰
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本欄逢周四刊出




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