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2019年6月6日 星期四

何車500 - 何車 2019年6月6日



何車500 - 何車 2019年6月6日

【何車500】昆能較同業吸引 - 何車


昆侖能源被大摩列入12隻料較不受中美貿戰升級影響的股份名單之一。 聯網圖片 適中字型 較大字型



本周一,大摩發表一份12隻料較不受中美貿戰升級影響的股份名單,昆侖能源(135)榜上有名。大摩給予目標價11.5元,大行中最牛;各大行平均設目標價10.03元。大摩預測若然達標,昆能要升逾六成。對於大摩的預測,最好大打折扣。

1)昆能原名中油香港,中石油(857)持58.33%,原為石油股,已轉型至銷售天然氣、管道輸氣、LNG(液化天然氣)加工與儲運、原油勘探(營業額只佔總數2%)。

2018年,昆能營業額1,055億元人幣,升19%;純利46.34億元人幣,微跌3%。除息稅折舊前盈利58.85億元人幣,則大升20%。天然氣銷售營業額861億元人幣,升21%,佔總數82%,分部盈利25.58億元人幣,大增40%。去年EPS0.57元人幣,往績PE10.7倍。

2)2019年,彭博綜合券商預測,昆能EPS0.77元人幣, 大增35%,預測PE降至7.9倍,差不多是2009年以來的最低數值;近年最低PE是2015年的7.6倍。三大內地燃氣股中國燃氣(384)、華潤燃氣(1193)及新奧燃氣(2688),今年平均預測PE15.6倍,昆能較它們折讓近一半。

3)昆能今年預測PB1.07倍,較八年平均1.7倍折讓逾三成半,較中燃等三大同業平均3.14倍折讓三分之二。

4)去年底,昆能淨借貸76.9億元人幣,淨借貸/ 股東資金比率11%,財政穩健。

5)年初至今,昆能股價跌15%,中燃等三大同業平均升9%。

★昆能52周低位6.5元,現價7.03元,只高出8%,估值較同業吸引,可候跌至接近6.5元時吸納,博反彈,接近8元獲利離場。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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