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2019年8月1日 星期四

上證博客 - 李順威 2019年8月1日

上證博客 - 李順威 2019年8月1日

聯儲減息
7月31日上證指數-0.67%,深圳-0.77%。標普五百高開,高見3018,最低高3018,收2959,-33點。美元兌主要貨幣多升,美元兌日圓升至108.83,歐元跌至1.1067,商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。9月份美國減息機會63.2%(日前100%),10月減息

機會79.1%(日前100%); 對利率政策最敏感的二年債息+2點子至1.8661%。美十年債息-4.88點子至2.0092%。

中美貿易會談結束,一些市場分析認為會議結束得太急促,不會是好消息。但是雙方將會在9月再另行會議,環球時報消息說雙方會談並不差,所以不能形容會談有壞收場。但摩根史丹利預測中美貿易談判風險上升,關稅會增加。

美股早市窄幅,等待聯儲局會議,蘋果穩定了大市。聯儲局會議減息25點子,這是市場意料之內,意外是聯儲局宣布8月開始終止資產負債表收縮,早於預期。市場對公布反應平淡,但當聯儲局主席鮑威爾召開記者招待會,股市向下。鮑威爾效應(股市下跌)又再生效。鮑威爾發言引起市場沽售,原因是他對美國經濟仍然唱好,指減息的保險作用是因為環球不穩定因素,提到未有聽到高利率是企業的阻攔,使市場懷疑究竟聯儲局會否再減息。鮑威爾的就有關問題是兩面說法,一方面說這並不是一個減息周期的開始,另一方面又說他沒有說這只是一次性減息。市場的一個解讀是這次是一個比較鷹性的減息。債券市場的反應最為明顯:短期息率上升,長期息率下跌,是一個典型的「政策錯誤」反應。鮑威爾記者招待會完結之後,股市收窄跌幅。

銀行股先軟後穩。半導體偏弱。大半導體公司三星宣布業績,盈利比去年同期下跌54%,營業收入下跌4%,股價下跌。全球第二大電腦處理器晶片制造商Advanced Micro Device第二季營業收入18億美元丶低於預期19.4億美元,第三季營業預測欠佳。Maxim Integrated的前景指引差於預期,說客戶減低存貨。特別的是,落後的細價股和能源股反彈,相信是空倉回補。

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