聯儲減息
7月31日上證指數-0.67%，深圳-0.77%。標普五百高開，高見3018，最低高3018，收2959，-33點。美元兌主要貨幣多升，美元兌日圓升至108.83，歐元跌至1.1067，商品貨幣紐澳加元下跌。西得州期油下跌。9月份美國減息機會63.2%(日前100%)，10月減息
機會79.1%(日前100%)； 對利率政策最敏感的二年債息+2點子至1.8661%。美十年債息-4.88點子至2.0092%。
中美貿易會談結束，一些市場分析認為會議結束得太急促，不會是好消息。但是雙方將會在9月再另行會議，環球時報消息說雙方會談並不差，所以不能形容會談有壞收場。但摩根史丹利預測中美貿易談判風險上升，關稅會增加。
美股早市窄幅，等待聯儲局會議，蘋果穩定了大市。聯儲局會議減息25點子，這是市場意料之內，意外是聯儲局宣布8月開始終止資產負債表收縮，早於預期。市場對公布反應平淡，但當聯儲局主席鮑威爾召開記者招待會，股市向下。鮑威爾效應(股市下跌)又再生效。鮑威爾發言引起市場沽售，原因是他對美國經濟仍然唱好，指減息的保險作用是因為環球不穩定因素，提到未有聽到高利率是企業的阻攔，使市場懷疑究竟聯儲局會否再減息。鮑威爾的就有關問題是兩面說法，一方面說這並不是一個減息周期的開始，另一方面又說他沒有說這只是一次性減息。市場的一個解讀是這次是一個比較鷹性的減息。債券市場的反應最為明顯：短期息率上升，長期息率下跌，是一個典型的「政策錯誤」反應。鮑威爾記者招待會完結之後，股市收窄跌幅。
銀行股先軟後穩。半導體偏弱。大半導體公司三星宣布業績，盈利比去年同期下跌54%，營業收入下跌4%，股價下跌。全球第二大電腦處理器晶片制造商Advanced Micro Device第二季營業收入18億美元丶低於預期19.4億美元，第三季營業預測欠佳。Maxim Integrated的前景指引差於預期，說客戶減低存貨。特別的是，落後的細價股和能源股反彈，相信是空倉回補。
上證博客 - 李順威 舊文
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