美國總統特朗普多次公開批評美聯儲減息步伐太慢，拖了美國經濟的後腿。美國30年期國債孳息率跌至歷史最低，資金流入債市避險。面對環球經濟下行，中國智能手機市場需求放緩，早前國際數據公司（IDC）公布今年第2季度中國智能手機市場出貨量約9,790萬台，同比下降6.1%。小米（01810）出
貨量全球排名第4，業務上暫時未受到華為困局所拖累，海外發展相當順利。
小米集團處於業務轉型期，往後經營方向會較傾向互聯網產業。第2季收入增長14.8%至519.51億元（人民幣，下同），經調整淨利潤上升71.7%至36.35億元。智能手機、IoT與生活消費產品和互聯網服務，分別佔了總收入約61.6%、28.8%和8.8%。智能手機的ASP提升至每部952.3元，在印度已連續8個季度保持智能手機出貨量第1，在西歐、拉丁美洲及南非國家的市佔逐步提升，西歐市場的出貨量排名第4，同比增長53.2%。
若今年純利增長3成，預測市盈率為17.5倍，料今年智能手機平均售價（ASP）可以再提高，市盈率與上市時比較，已大幅回落至合理水平。集團採用「手機+AIoT」雙引擎戰略，IoT和互聯網服務收入可成為另一個主要增長引擎。
投資者可待市況回穩時，在8.4至8.6港元開始分階段吸納，止蝕於8港元。
（本欄逢周五刊登）
股林展望 - 林家亨 舊文
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