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2019年9月4日 星期三

對沖國度 - 黃國英 2019年9月4日

對沖國度 - 黃國英 2019年9月4日


另外還有一個重點,就是去年政策曾經一度出現連環打壓,醫藥、手遊、教育以及燃氣,一個接一個急挫,令中資股風險溢價大升。今年消息面回歸平淡,於是上述熱門板塊走勢逐漸正常化。雖然仍然未能夠挑戰去年的高峰,但比低位已經大幅回升,以去年底起計,為投資者帶來不俗回報。

以上板塊中,原本就以教育股反攻

力度最差,應該是規模較細,投資者有過去年一役的經驗之後,會比較講究買賣的深度,無謂冒過高的風險,就算食回頭草,注碼也肯定是今非昔比。

先買恒指Put保平安
這個板塊昨日不明所以急跌,自己沒有參與,原本是沒有太大興趣去考究,卻已經提高警覺,擔心會出現火燒連環船效應。今年投資者難得對中資股重建信心,但受到香港公司股份拖累,港股市場氣氛其實相當一般,加上以往不良經驗,萬一教育股的負面因素明朗化之後,被市場認為其他熱門板塊有可能跟隨,屆時走勢可能急速轉差。所以不能夠輕視這個小板塊,以為只會是獨立事件。

暫不用太緊張,如果真的十分擔心,不如先買恒指Put用來保平安,因為香港本地公司股份明顯每況愈下,不似有力大反攻,恒指全靠中國隊支撐。萬一中資股政策風險重現,那麼萬眾期待的去年低位可能短時間就到。

近兩個交易日港股走勢玩陰乾,買put會比較沮喪,不過自己一心只是用來作保險性質,以防萬一而並非睇得太淡,絕對不想大市回升時做淡對沖輸大錢。何況九月美股還未出閘,人齊後或會風起雲湧,走勢加速,恒指put隨時有高回報,不似現時寸步難行,用這個方法對沖應是最好。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,本欄逢周三刊出)

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