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2019年9月5日 星期四

專家點評 - 溫灼培 2019年9月5日

專家點評 - 溫灼培 2019年9月5日


美元資產中以債券的上升趨勢最明顯,比美元升勢更強,體現了全球主要投資者對環球經濟前景不樂觀,同時認同美元可繼續成主要避險資產,比金價及比特幣價格都要強勢。

不過,美元轉強對出口有負面影響,或可能拖垮經濟,所以特朗普一直在炮轟聯儲局,試圖以政治手段幹預美聯儲獨立性,並曾要求減息1厘及再實行

量化寬鬆,但聯儲局主席鮑威爾暫時仍可以不屈服於政治壓力,而且美股跟環球股市比較仍守在相對高位,沒有實際必要性去大幅度降息,估計本月最多減息0.25厘,這樣對壓制中線美元升幅未必有實際幫助,因為其他歐洲跟亞太大國經濟跟通脹增長比美國更弱,預期歐央行本月便會轉向寬鬆。此消彼長下,美元中線續強勢的機會更大。

短期唯一可以減慢美元升勢的可能會是本周五美國非農數據。如果數據弱於預期(現在普遍預期美國非農就業增加15.9萬職位、平均時薪月率0.3%),降息半厘憧憬可能升溫,才會令美元加快受壓。技術上,周二美元指數升至99.40關口之後出現明顯回落,日線圖上做出明顯上影線的陰線,短期轉弱的可能性大一點,無疑技術上近期是有點超買,非農數據公布前後短期回調至98.50機會高。

人幣貶值 中資股仍硬淨

另一方面,早前我們提過如果美元兌離岸人民幣的匯率升破7.20水平,比較擔心人民幣短期貶值速度會加快,匯率曾最高到過約7.1965水平及後回落,以人民幣收入為主的中港公司股份表現理應轉弱,不過在低位防守不錯,人民幣上周再創新低,但是恒生指數期貨一直守在25,000之上,短期在超賣下傾向轉強。

外匯分析師 盧曉暘
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