何車500 - 何車 2019年11月19日
【何車500】華虹半導體追落後 - 何車
華虹半導體今年股價跌8%，遠遠跑輸同業，追落後，目標價16.8元，潛在升幅26%。互聯網圖片 適中字型 較大字型
過去10個交易日，華虹半導體（1347）由16元跌至13.38元，大挫16.4%，原因是期內大市下跌，及公司今年Q3業績遜預期。只是，期內恒指跌幅不過3.1%，公司Q3盈利不過按年微退6.4%。追落後，買華虹。
1）美國今年以來最出色的股市指數，是費城半導體指數（SOX Index），升幅51%。本港的中芯國際（981）升55%，ASM太平洋（522）升38%，台灣的台積電（台2330）升38%。華虹最失色，現價13.38元，今年跌8%，較52周高位低近4成，較52周低位12.66元高出有限。
2）今年上半年，華虹營收35.26億元（港幣．下同），按年升2.5%；純利7.11億元，升5.7%。第三季營收18.71億元，跌0.9%；純利3.54億元，跌6.4%。首三季純利10.65億元，按年升1.3%。全年預測14.80億元，升3%。現價預測PE 11.5倍，預測PB 0.86倍。上市5年以來，最高PE26.5倍，平均11.7倍，最高PB2.1倍，平均1倍。
3）華虹估值不算特別偏低，但與同業比較，則吸引得多。費城半導體指數預測PE 19.4倍，PB 5.5倍；中芯預測PE48倍，PB1.16倍；ASM預測PE 60倍，PB 3.5倍；台績電預測PE 24倍，PB 4.7倍。
4）今年9月底，華虹手上淨現金35億元，相等於公司市值的21%。
★華虹追落後，目標價16.8元，潛在升幅26%。大行平均睇16.15元，高盛睇23.4元，中金睇20元。
同場加映：手機設備股孖寶舜宇科技（2382）與瑞聲科技（2038），今年跑得快，年初至今分別大升77%及17%，估值已絕不便宜。舜宇今年預測PE35倍，PB10.1倍，瑞聲今年預測PE25倍，PB2.9倍。
郭台銘的鴻騰（6088）產銷的電子產品，部份用於通訊設備、光學產品、機殼，都可視作手機設備相關股。現價3.02元，今年以來跌11%，較4月高位5.05元大跌4成，預測PE 9.6倍，PB 1.19倍，估值較舜宇等便宜得多，亦較姊妹股富智（2038）無PE可計實際得多。趁低上車。大行平均睇4.88元，中金睇6.3元，交銀睇5.7元。
何車
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