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2019年11月5日 星期二

何車500 - 何車 2019年11月5日



何車500 - 何車 2019年11月5日


【何車500】金隅PB低到無倫 - 何車


金隅最吸引的是,今年預測PB僅0.36倍,只及8年平均1.33倍的零頭,現時可謂筍價執平貨。 資料圖片 適中字型 較大字型



北京金隅(2009)上周2晚宣佈首3季業績,現價2.24元,較上周2最高2.4元低7%,筍價執平貨。

1)以總市值計,國內水泥/建材股「3大」是海螺水泥(914)、華潤水泥(1313)、中建材(3323);金隅做「阿四」。今年以來,「3大」股價平均升29%,金隅則跌9%,落後同業38個百分點。

2)今年首3季,「3大」盈利平均按年增長15%,相等於去年全年93%。金隅首三季賺37.2億元人幣,按年增20%,相等於去年全年114%,俱勝「三大」。

3)彭博綜合券商預測,金隅今年預測PE 4.6倍,較8年平均8.3倍大折讓,較「3大」平均6.7倍低得多。

4)金隅最吸引的是,今年預測PB僅0.36倍,只及8年平均1.33倍的零頭,較「3大」平均1.28倍折讓超過7成。

5)金隅是第1隻雄安概念股,雄安概念2年半前爆出,金隅最高價5.39元(當時PE13倍、PB 0.9倍),至今跌去6成。現時不再止於概念時期,而是進入工程上馬時期,雄安「百年大計」的實際效益與刺激,將更明顯。

★金隅PB 0.36倍,低到無倫,升上0.5倍,代表股價要升39%至3.06元;0.5倍目標PB,對比「3大」同業現時平均的1.28倍。大行平均睇3.1元,瑞信睇4元,華泰睇3.5元。

同場加映:內地百貨股華地(1700),持73%的大股東以每股2.3元提私有化,較停牌前溢價63%,昨復牌,收2.11元,市值42億元,大升50%。私有化作價PE 11倍,PB 0.84倍,股息率4.7厘。

同類股茂業(848)亦具私有化誘因,要望多眼。公司市值26億元,大股東佔82%,最重要是殘到不堪,條件較華地更爆。現價0.52元,以過去12個月盈利計,PE僅3.4倍,PB僅 0.19倍,股息率7厘。輕注來敲敲,不妨大想頭,博升150%,達標PB仍不足0.5倍。受華地帶動,茂業蠢動,稍後詳析。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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