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2019年12月30日 星期一

笑到最後 - 高明 2019年12月30日



笑到最後 - 高明 2019年12月30日


【笑到最後】大市與今年初相似 - 高明


參考今年5月,港股升破三萬點後,特朗普出Twitter反枱,指中方無意履行承諾,並宣佈提高關稅,令升浪完結。資料圖片 適中字型 較大字型



12月港股由低位大升超過兩千二百點,現時才看好是不是遲了?是,但市況發展,跟2019年首季相比,至少有以下三個相似點:

一、市場普遍睇淡
評論界普遍吹淡風,一方面是世界經濟開始轉差,另一方面香港社運持續。從牛熊證比例顯示,熊證接近一半亦是指標,因一般情況買牛佔多數,如長時間好淡各半,反映市場普遍看淡;加上港股升了兩千點,殺了兩千點熊證,比率還是約一半半,即今個月睇淡資金遠高於睇好,一路輸一路加碼。去年底亦一樣,大家睇淡,最後一次過挾爆。

二、貿易戰有協定
本欄多次強調,協定本身害處更大,最低限度,協議要求中國開放市場,中資企業依靠壟斷地位賺錢的行業面臨洗牌。其他保障知識產權技術轉移等,更是中國科技發展根本,簽定後則要另僻途徑。首階段協議,兩千億美元買美國貨,錢從何來已是大家疑問;首階段即使簽訂,亦只是爭取時間,不代表改變美國對華政策。不過,正如去年反彈浪一樣,習近平與特朗普在阿根廷G20峯會會晤,中美達成90天休戰協議,停戰便是好消息,先炒為敬,其他留給歷史學者決定。

三、錢太多
去年特朗普多次批評聯儲局加息已埋下減息伏線,減息下今年直接擴表,聯儲局資產負債表已達4.14萬億美元,9月起冇停過升,某程度已反映縮表政策如八萬五,早已不存在。不同之處是美股去年跟港股跌,且是12月追跌,隨後兩者一同反彈。外圍較去年更強。至於何時升完,參考5月港股升破三萬點後,特朗普出Twitter反枱,指中方無意履行承諾,並宣佈提高關稅,升浪完結。另一指標應是儲局資產負債表,美股自10月展升浪,跟儲局擴表同步,美股一直升,令港股在任何壞消息下沒穿底,如情況又變,就是升浪暫停時。

高明
http://fb.com/bigricetea
本欄逢周一刊出



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