何車500 - 何車 2019年12月19日
【何車500】中信特鋼飆1.7倍 買中信 - 何車
投資者可買中信追落後。 適中字型 較大字型
今年以來，中信陣營上市公司中，中信特鋼（深000708）狂飆173%，中信證券（6030）漲26%，中信銀行（998）無升跌。中信股份（267，下稱中信）則跌16%。買中信，追落後。
1）中信的特鋼業務以深圳上市的「大冶特鋼」為平台，進行重組，最近正式完成，公司名稱改為中信特鋼。中信特鋼去年7月低價8.29元人幣，上周五創25.5元人幣歷史新高，現價23.9元人幣，市值近800億元，今年以來狂升172%。中信佔75%，水漲船高。
2）今年上半年，中信營收2,772億元，按年上升7.3%；純利335.18億元 ，按年增長9.3%。剔除人幣貶值影響，上半年實績增幅達16%，屬於理想。各環業務中，資源能源純利21億元，大增64%，主要因為鐵礦石業務扭虧為盈。
預測下半年盈利為上半年的三分之二，今年全年賺560億元，增11%。現價10.36元，預測PE僅5.4倍，遠低於5年平均的8.3倍，預測PB 0.5倍，亦較5年平均0.65倍為低。
3）以今年預測數據計，中信特鋼PE 16.4倍，PB 2.95倍；中信證券PE 14倍，PB 1.13倍；信行PE 4.5倍，PB 0.47倍。中信估值較中信特鋼及中信證券，折讓特大。
4）中信2008年金融海嘯時跌至3.66元，2011年升至24.65元。2015年，泰國華人首富謝國民家族財團購入中信20%，每股作價13.8元，動用800億元，暫時賬面蝕200億元。
★中信去年12月最高13.3元，以此為目標價，上升空間28%，相當於今年PB不過0.6倍。見此價，泰國首富財團賬面仍要蝕29億元。
同場加映：過去6日，中遠海控（1919）升11%，現價3.19元，今年預測PE 11.6倍（往績23.6倍），預測PB 1.05倍。
同場加映：同期姊妹股中遠海運（1199，前名中遠太平洋）只升4%，現價6.4元，預測PE 7.3倍（往績7.7倍），PB 0.48倍，分別較中遠海控折讓37%及54%。
另外，今年以來，中遠海運大跌17%，中遠海控則升 7% 。博中遠海運，劃算得多，目標價8元，上升空間25%。摩通睇10.5元，高盛睇10.1元。
何車
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