破位
又到了年末策略報告，每到這個時候，總會有幾個大咖的演講會格外惹人注目，比如安信證券的首席宏觀經濟學家高善文，他這一次報告《知止不殆》的記錄稿和PPT迅速在朋友圈裡被刷屏，但是，也很快被大規模刪帖了。
其報告的主要內容其實有兩點，一是認為GDP增速下滑是個長期趨勢，「6」不會是終點，
在破「5」之前很難真正穩定下來；二是分析了「國進民退」在融資市場和權益市場上的不同表現，認為國進民退的主要原因，是政府為了面對長期的經濟下降壓力，頻繁使用反周期政策所導致。
我不知道被刪帖的原因，或許是政治不夠正確，或許是高博自己不想惹來麻煩。但就內容而言，我個人覺得，高博似乎意猶未盡，比如GDP增速，按目前中國的GDP總量，再長期保持6%的增速是不可想像的，增速下滑是個必然的趨勢，只要就業率不出現問題，對宏觀經濟的衝擊不會太大，不用過於擔憂。至於國進民退，在內地確實過於敏感，只能做不能說，就不展開了。
貴州茅台上周五收跌4%。(資料圖片)
回到A股，經過近三周縮量乏味的弱勢震盪後，上證綜合指數在上周五以中陰線的方式做出了初步的選擇——向下破位。從盤口看，破位的主動力來自於「抱團」的鬆動，尤其是貴州茅台和恒瑞醫藥這消費和醫藥的兩大龍頭，上周五同時出現了4%的跌幅，極大地動搖了抱團機構們的信心。現在正是年底的機構結帳期，接下來是結帳完成後的調倉期，因此我估計這種抱團股的異動還會延續。
我之前把年內的最後兩個月定義為垃圾時間，從這兩周的走勢來看，一言以蔽之，現在就是垃圾時間進行時。
A股北望 - 宣震 舊文
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