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2020年1月20日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2020年1月20日

真知灼見 - 溫灼培 2020年1月20日


《真知灼見-溫灼培》歐元內在潛力待發揮
《真知灼見-溫灼培》歐元內在潛力待發揮
  《真知灼見》歐元區經濟或許談不上強勁,但謂已渡過最差情況就實不為過。當中其經濟亮

點是區內的貿易盈餘就一直保持在約200億歐元的健康水平。最新12月年通脹率亦有

1﹒3%並不算太低。12月服務業PMI亦

高企52﹒8指數點。至於最差的領域要是製造業

。差不多接近一整年也處盛衰分界線之下。加上其GDP經濟增長也一直偏低,其第三季年增長

也只不過為1﹒2%。
 
  2019年歐元區經濟強差人意是完全可以理解。中美貿易紛爭打擾了環球經濟增長步伐。

加上英國硬脫歐陰霾,歐元區經濟很難不受牽連。不過可想象,隨中美貿易重新進入蜜月期,假

如美國今年不把貿易矛頭指向歐洲,及伊朗如能避免與美國爆發戰爭。這樣,配合上現今歐元區

的極度寬鬆貨幣政策,實在有理由相信今年歐元區經濟可快速反彈,並為歐元匯價帶來支持。

 

  特朗普一直謂要一個弱美元加快推動美國經濟助其大選。假使這是特朗普真的所需,理論上

他今年內就不應把貿易矛頭指向歐洲。就讓我們密切留意事情發展。

 
  回觀本周,市場焦點主要有三方面。首先,本周有多間央行議息。周一(20日)、二

(21日),有日本央行議息。周三(22日)有加央行議息。周四(23日)有挪威及歐央行

議息。周五(24日)還有人民銀行將制定最優惠利率水平。市場估計,所有本周議息的央行均

維持貨幣政策不變。但當中這些央行的聲明也值得我們參考,以作衡量未來貨幣政策方向。另外

,本周全球主要領袖,包括美國總統特朗普及德國總理默克爾,以及多國財長及貿易部長等,將

會雲集瑞士達沃斯(Davos)的度假性地開會。據了解,特朗普將於周二發表講話。市場最

關心,是特朗普會否借助這次時機牽起對歐洲的貿易紛爭序幕。經濟數字方面,本周五,歐元區

、英國及美國將分別公布1月份採購經理指數初值。待他們公布後,相信市場將更能掌握全球經

濟的最新狀況。當中最值得留意是歐元區的製造業指數。因為已有差不多一年時間,歐元區的製

造業處於盛衰分界線之下。相信大家也想知何時歐元區的製造業可回復正增長。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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