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2020年1月20日 星期一

觀徼集 - 胡雪姬 2020年1月20日

觀徼集 - 胡雪姬 2020年1月20日


中國經濟數據

國家統計局公布去年中國經濟數據,Q4 GDP增長6%,與Q3持平,全年增6.1%。於是,悲觀者大嗌:是30年最低啊!樂觀者則高呼:仍然穩守6%,符合官方目標。適值中美剛剛簽妥首階段貿易協議,兩國間緊張形勢舒緩,市場情緒亦然,大大減輕負面演繹。《華爾街日報》評估過去兩年中美貿

易戰影響,指兩大經濟體投資均大幅下滑。回看中國剛公布數字,全年固定資產投資增速5.4%,較2018年的5.9%足足少了半個百分點,也印證了有關看法。反而美國經濟在去年增長只有2%左右,遠低於特朗普政府設定的3%目標,尤其製造業職位增長停滯,農產品銷售暴跌。

至於其他重要經濟指標方面,去年12月,規模以上工業增加值反彈至6.9%,優於預期,全年規模以上工業增加值5.7%;12月社會消費品零售總額增幅維持在8%水平,亦勝預期;不過全年消費品零售總額增長,則由2018年的9%下滑至8%,主要受汽車消費減少拖累,反映內需不振。

中國內需數據可以是貿易戰帶來心理影響,亦可能與產業結構有關,如過度依賴房產,導致市場價格扭曲影響經濟發展。當前最大問題是貿易戰餘毒可能要花數年消化。

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