搵增長8慢蒼 - 張笑衝 2020年1月20日
張笑衝:永達過分低殘 整固後值博
張笑衝:永達過分低殘 整固後值博
【專訊】本倉上周沽出美國細價股ETF(IWM),買入騰訊(0700),結果高開400元、再高走至413元,然後低位卻是396元,回落幅度達4%,而IWM則全周大升2.42%。同一日在另一專欄寫微盟(2013),
當時也考慮在本倉買入,最終沒有,然後全周大漲20.7%。面對當前快速變化的市場,只能以平常心看待。
上周先是大型科技股拉升,回落後又轉炒二、三線股,及至中美簽訂首階段貿易協議後,市況好像沒有了主題,又到小米(1810)、中興(0763)急升破位,周五尾市在平保(2318)破頂下站上29000點之上收市。以動力策略為主、能把握節奏的便如魚得水,但短炒更容易落得左一巴、右一巴。
資金流反映市場轉趨保守
美股表現相對穩定,但從資金流來看,今年市況始終存在暗湧,心態還是且戰且走。據統計,今年首兩周投資者從美股互惠基金及ETF撤走131億美元資金,為去年9月以來最大流走,同時有247億美元湧入債券,為2013年以來最多。由此可見,雖然全球股市高歌猛進,但資金流反映市場已開始轉趨保守一點。
那麼後市會否出現融漲?筆者認為機會仍是大的。設局上,現在很像2017年,一方面經濟向好,美國表現尤其強勁,同時全球央行大放水,資產價格易升難跌。但大家害怕估值高企,而流動性更將估值愈推愈高,風險更大。
內地豪華車續增長 中升料受惠
但高估值之所以高風險是因為充分反映了利好因素,值博率低,而當全球央行每月放水800億美元至1000億美元,你很難說什麼估值才充分反映。事關新增流動性會不斷配置資產,買盤推動下價格就會愈走愈高。全球經濟、金融市場走到今天,經濟周期已若有若無,主導市況的其實是政策周期,央行不收緊貨幣政策,資產價格就很難有像樣的調整。股市的最大敵人只有通脹,但卻已消失了10年。
個股來看,筆者周中已想為本倉買入永達汽車(3669),結果全周急升32%較微盟更誇張,現價似乎很難出手。中升(0881)的成功在於買車數量保持穩中有升,而客戶又願意使用其售後服務,忠誠度亦高,收入和盈利都很穩定。只要中國豪華汽車市場仍然增長,股價自然水漲船高。
減持南方A50 小注買永達
2019年車市寒冬,永達銷量仍保持增長,同時服務收入表現上佳,模式與中升相近,但估值卻只是其他弱勢汽車代理水平,上周大升前預測市盈率僅6倍,存在巨大重估空間。急升過後市盈率約8倍,與中升的12倍以上仍有頗大差距,以10倍為目標則仍可升20%。但短線升幅太大定必有整固。
本周會減持5000股南方A50(2822),小注買入5000股永達。
[張笑衝 搵增長8慢蒼]
張笑衝:永達過分低殘 整固後值博
【專訊】本倉上周沽出美國細價股ETF(IWM),買入騰訊(0700),結果高開400元、再高走至413元,然後低位卻是396元,回落幅度達4%,而IWM則全周大升2.42%。同一日在另一專欄寫微盟(2013),當時也考慮在本倉買入,最終沒有,然後全周大漲20.7%。面對當前快速變化的市場,只能以平常心看待。
上周先是大型科技股拉升,回落後又轉炒二、三線股,及至中美簽訂首階段貿易協議後,市況好像沒有了主題,又到小米(1810)、中興(0763)急升破位,周五尾市在平保(2318)破頂下站上29000點之上收市。以動力策略為主、能把握節奏的便如魚得水,但短炒更容易落得左一巴、右一巴。
資金流反映市場轉趨保守
美股表現相對穩定,但從資金流來看,今年市況始終存在暗湧,心態還是且戰且走。據統計,今年首兩周投資者從美股互惠基金及ETF撤走131億美元資金,為去年9月以來最大流走,同時有247億美元湧入債券,為2013年以來最多。由此可見,雖然全球股市高歌猛進,但資金流反映市場已開始轉趨保守一點。
那麼後市會否出現融漲?筆者認為機會仍是大的。設局上,現在很像2017年,一方面經濟向好,美國表現尤其強勁,同時全球央行大放水,資產價格易升難跌。但大家害怕估值高企,而流動性更將估值愈推愈高,風險更大。
內地豪華車續增長 中升料受惠
但高估值之所以高風險是因為充分反映了利好因素,值博率低,而當全球央行每月放水800億美元至1000億美元,你很難說什麼估值才充分反映。事關新增流動性會不斷配置資產,買盤推動下價格就會愈走愈高。全球經濟、金融市場走到今天,經濟周期已若有若無,主導市況的其實是政策周期,央行不收緊貨幣政策,資產價格就很難有像樣的調整。股市的最大敵人只有通脹,但卻已消失了10年。
個股來看,筆者周中已想為本倉買入永達汽車(3669),結果全周急升32%較微盟更誇張,現價似乎很難出手。中升(0881)的成功在於買車數量保持穩中有升,而客戶又願意使用其售後服務,忠誠度亦高,收入和盈利都很穩定。只要中國豪華汽車市場仍然增長,股價自然水漲船高。
減持南方A50 小注買永達
2019年車市寒冬,永達銷量仍保持增長,同時服務收入表現上佳,模式與中升相近,但估值卻只是其他弱勢汽車代理水平,上周大升前預測市盈率僅6倍,存在巨大重估空間。急升過後市盈率約8倍,與中升的12倍以上仍有頗大差距,以10倍為目標則仍可升20%。但短線升幅太大定必有整固。
本周會減持5000股南方A50(2822),小注買入5000股永達。
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